Wolfe Research报告核心观点 - Wolfe Research将英伟达列为2026年最看好的AI股票，并纳入其首选名单Wolfe Alpha List，取代了美光 [1] - 分析师认为英伟达相对落后的股价表现，为进一步涨势留下了空间 [1] 英伟达股价表现与市场疑虑 - 英伟达股价落后主要受三项因素影响：Blackwell架构推出时间较晚、市场对整体AI支出可持续性的疑虑、以及对市占率可能被客制化AI解决方案侵蚀的担忧 [1] - 随着公司产品路线图持续推进，这些市场疑虑正逐渐消退 [1] 公司营收前景与增长动力 - 根据英伟达近期展望，其2026年营收相比市场共识，至少仍有400亿美元的上行空间 [1] - 若H200芯片恢复对中国市场的出货，将为公司营收带来额外的增长动力 [1] 公司竞争护城河与定价能力 - 英伟达的定价能力正在改善 [1] - 机构对Blackwell Ultra与Rubin的定价感到正向惊喜，这被视为英伟达具备竞争护城河的明确证据 [1]