二级市场表现与AI漫剧驱动 - 中文在线股价在过去三个交易日大涨37.77%，与易点天下、天龙集团被合称为新“易中天” [2][4] - 以AI漫剧为代表的新应用形态正在内容生产领域催生全新的商业模式与市场空间 [2][4] - 公司首部AI 3D动漫《仙尊归来：只手镇人间》上线后登顶抖音动态漫热榜，多款作品进入榜单前五，成为现象级爆款 [2][4] - 公司AI动漫业务已覆盖2D与3D多种视觉形态，并将创作全面迁移至自有AI漫剧生产平台，实现全流程高效协同 [4] AI技术对漫剧行业的变革 - AI技术深度融入国内漫剧创作，将制作周期从数月缩短至数周，成本降低幅度可达60%甚至更多 [5] - 降本增效的变革让更多中小团队参与创作，并催生出叫好又叫座的漫剧佳作 [5] - 文渊智库创始人王超指出，AI对漫剧领域的深远影响尚未完全显现，预计未来两年内市场格局将发生根本性变化 [5] - 目前许多网络短剧已采用AI进行编剧、内容生成与发布，呈现出明显取代传统人工制作流程的趋势 [6] - AI在替代人工方面具有显著优势，预计未来两年内，通过AI补充人才缺口、大幅降低制作成本将成为现实 [10] 公司海外短剧业务布局与进展 - 公司曾孵化出枫叶互动（ReelShort），并拥有海外短剧应用矩阵 [8] - 公司旗下国际微短剧平台FlareFlow于2025年4月底上线，截至2025年第三季度，累计下载量已突破1900万人次，上线作品超3000部 [8] - 公司在横琴投资建设的国际微短剧影视基地预计2026年投入运营，使用面积约1.4万平方米，配备超过30个海外微短剧拍摄常用场景 [2][8] - 公司计划赴港二次上市，以进一步推进全球化战略布局 [2][9] - 分析认为，赴港上市有助于公司拓宽融资渠道，以扩大海外短剧供给量、投流规模，并降低换汇成本，提升跨境并购效率 [2][9] 公司财务与运营状况 - 公司2025年归属于上市公司股东的净亏损预计为5.8亿元至7亿元，较2024年的净亏损2.43亿元有所扩大 [2][8] - 亏损扩大主要因公司处于海外业务规模扩张关键阶段，为保持竞争优势大幅增加了推广投入，相关成本短期内无法被收入完全覆盖 [8] - 2025年前三季度，公司销售费用为6.60亿元，同比增长93.65%，主要系海外业务推广费增加所致 [8] - 2025年前三季度，公司研发费用为5337.03万元，同比增长41.86%，主要系海外业务研发投入增加所致 [8] - 公司曾筹划定增但于2025年8月宣布终止 [9] 短剧出海市场竞争格局 - 海外短剧市场已非蓝海，除ReelShort与DramaBox外，来自乌克兰、韩国、日本、印度等地的本土平台也在加速入局 [9] - 例如印度平台KukuTV在同期下载量排名中跃居第三，表明短剧正在全球范围内加速渗透 [9]