公司2025年业绩表现 - 公司预计2025年净亏损82亿元至96亿元，上年同期净亏损98.18亿元 [1] - 公司2025年前三季度净亏损57.77亿元，第三季度净亏损15.34亿元 [1] - 公司第四季度净亏损24.23亿元至38.23亿元，环比第三季度增亏约57.95%至149.22% [1] 行业市场环境与亏损原因 - 市场供需失衡是公司全年亏损主因，光伏新增装机量保持增长但整体供需持续失衡，行业在周期底部徘徊，主产业链产品价格低位调整且传导不足 [1] - 2025年光伏行业积极落实“反内卷”，第三季度初见“曙光”，前三季度行业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成（约46.7%） [1] - 2025年1月至10月全国光伏发电利用率为94.9%，同比下滑2.2个百分点，消纳压力持续加大影响需求 [2] 第四季度及近期市场动态 - 硅片环节减产逐步落地，但终端需求疲弱，供需失衡短期内难见明显改善，硅片价格止跌回稳取决于减产力度、库存去化及需求拉动 [2] - 年底行业自律议题发酵及银浆价格走高阶段性推高硅片厂家报价，但实际成交量有限，多数企业观察重点在上游硅料价格走势 [2] - 2025年上半年光伏分布式市场“抢装潮”短期提振需求，但5月起产业链需求逐步降温，叠加产能供需失衡及库存压力，产品价格下跌 [2] 公司经营策略与海外布局 - 公司2025年按需生产，经营现金流为正，海外项目稳步推进 [1][2] - 海外项目指向2024年7月披露的拟与沙特PIF子公司等合作投建的20GW光伏晶体晶片项目，总投资额20.8亿美元，业内预期2025年末至2026年投产 [2] - 该项目若顺利落地，将成为沙特本土首个光伏晶体晶片项目，也是目前海外最大规模的晶体晶片工厂 [3] - 截至2026年1月6日，公司表示中东等海外业务按计划推进中，未披露具体时间节点 [3] 公司未来展望 - 公司将继续夯实光伏材料业务相对竞争力，增强新能源电池组件竞争力，优化海外业务布局及全球化营销能力 [3] - 公司以技术创新、产品研发和质量提升为导向，提升综合竞争优势，力争2026年经营大幅改善 [3]