行业动态与市场关注度 - 2026年第一个月商业航天领域消息频传 蓝箭航天IPO受理后被抽中现场检查 同时我国新增超20万颗卫星申报消息引发A股市场相关概念股大涨 随着多家商业航天企业启动IPO 2026年该行业备受市场关注 [1] 低轨卫星星座申报规模与参与主体 - 我国申报“万颗卫星”星座的队列已扩容至4家 包括中国星网 上海垣信 蓝箭鸿擎 无线电创新院 其向国际电信联盟提交的星座规模均达到10000颗卫星以上 [2] - 2023年以来 我国共有超过60家机构向国际电信联盟申报卫星资料 累计申报卫星规模超过24万颗 参与主体广泛 涵盖央国企 科研院所及庞大的商业航天队伍 [2][8] - 无线电创新院于2025年年底提交两份代号为“CTC-1”和“CTC-2”的星座申请 每个星座计划发射96714颗卫星 [7] - 中国星网于2020年9月提交了12992颗卫星的“GW”星座申请 上海垣信的“千帆星座”申报超过15000颗卫星 蓝箭鸿擎的“鸿鹄-3星座”计划部署10000颗卫星 [5][6] 行业发展的战略驱动与商业进展 - 低轨卫星产业布局具有战略性和迫切性 源于国际电信联盟“先到先得”的频轨资源原则 以及需在申请第9年完成星座总规模10%卫星部署的规定 [10][11] - 商业航天企业正加速参与并开始主导系统级项目 例如“鸿鹄-3星座”是我国首个民营商业航天企业主导的万颗级卫星互联网项目 [9] - 国电高科的“天启星座”一期已在2025年5月完成组网 国星宇航的“星算计划”计划发射2800颗计算卫星以构建太空计算星座 [9] 市场前景与产业链预期 - 开源证券研报认为 低轨卫星星座已成为大国太空博弈新赛道 卫星产业市场空间剑指万亿 未来十年内或将展现显著增长潜力 [12] - 大规模星座组网将产生庞大的制造和发射需求 涉及上游原材料 中游卫星火箭研发及下游卫星运营等多个环节 资本市场对商业航天赛道持乐观预期 [19] - 国信证券研报认为 2024-2025年是中国商业航天的爆发元年 市场正处于从“技术验证”向“规模化组网”跨越的关键商业化拐点 [21] 当前部署进度与技术挑战 - 截至2025年12月 中国星网的GW星座在轨业务星数量为136颗 垣信卫星的千帆星座在轨卫星数量为108颗 距离完成国际电信联盟规定的9年内部署10%的目标仍有差距 [22] - 大规模卫星发射对商业航天企业提出技术突破和降低成本的双重考验 例如蓝箭航天的朱雀三号可回收火箭于2025年12月3日首飞入轨但未成功回收 未能达成大幅降低发射成本的目标 [23][24] - 蓝箭航天作为行业头部企业及两大巨型星座的火箭服务商 其招股书显示公司尚未盈利 朱雀系列火箭处于商业化发射初期 收入规模小且不稳定 难以覆盖成本 研发投入较高 [25][26] 企业资本化进程 - 除蓝箭航天冲刺IPO外 星际荣耀 中科宇航 星河动力等商业航天企业均已启动上市辅导 [27] - 蓝箭航天计划将上市融资资金全部用于可重复使用火箭的产能提升与技术提升项目 [24]