证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2026 年 04 月 19 日 [Table_Title] 持续推荐商业航天、AI 算力两大主线 [Table_Title2] 通信 [Table_Summary] 1、最新观点 当前时点，外部地缘政治风险仍在持续，市场风险偏好可能影 响短期市场波动，AI仍是近段时间重点投资主线，关注供需失 衡推动的国产算力和算力租赁&业绩确定性强的光模块和光纤 光缆板块。 (1)算力供需失衡，算力消耗急剧扩大, 三大云厂商集体涨价。 一方面，当前供需失衡局面体现上游芯片和算力租赁行业相关需 求景气度向好，相关议价能力提升推动价格上涨，利好国产 AI 芯 片和算力租赁相关厂商，相关受益标的包括寒武纪、海光信息、 润泽科技、奥飞数据、东阳光、神州数码、软通动力等；另一方 面，AI 服务成本上升将传导至下游应用开发，可能加速下游行业 整合，加速对于算力使用效率的提升。 (2)当前时点处于一季报发布期间，相关板块，在当前市场震 荡过程中，相关板块业绩确定性强，仍处于业绩兑现期内，仍 具备配置价值。相关企业包括中际旭创、新易盛、天孚通信、 长飞光纤、亨通光电等。 下游包括地面设 ...

行业与公司 * 行业：商业航天产业，涵盖火箭制造与发射、卫星制造与运营、下游应用（通信、导航、遥感、算力）[1] * 涉及公司： * **火箭制造**：天兵科技（天龙三号）、深蓝航天（星云-1）、星河动力（织女星一号）、星际荣耀（双曲线二号/三号）、东方空间（引力一号）、箭元科技（原型者一号）、蓝箭航天（朱雀三号）、航天科技集团（长征八号R、长征十二号乙、长征十号乙）、空间智航（智航一号）[4] * **卫星制造与运营**：中国卫通（高轨通信卫星运营）、银河航天（卫星制造）、微纳星空、天仪科技[6] * **下游应用与生态**：中科星图（遥感、测控）、华测导航（导航）、海格通信（通信）、国博电子（通信）、摩申电子（通信）[7][10][12] * **海外对标**：SpaceX（火箭、星链、轨道数据中心）、英伟达（太空算力芯片）[1][12][17] 核心观点与论据 * **2026年为关键突破年**：2026年是中国商业航天重复回收技术突破元年，4-6月进入密集发射期，火箭回收技术的进展是判断产业能否进入常态化发展阶段的关键[1][3][14] * **产业处于早期发展阶段**：中国商业航天产业仍处于从0到1的早期发展阶段，核心瓶颈在于火箭运载能力，相较于美国存在代差[3] * **发展路径明确**：中国商业航天在运载层面采取“两步走”战略，第一步是实现火箭重复回收技术，第二步是发展重型火箭（如计划于2032年发射的长征九号）[3] * **产业重心转移**：产业重心正由制造端向运营/应用端转移[1] * **资产证券化提速**：2025年为商业航天资本化元年，中科宇航、银河航天等核心制造资产已进入IPO辅导或受理阶段，二级市场投资标的将转向纯粹的航天核心资产[1][6] * **生态建设多点推进**：产业生态正在发射端、运营端和应用端协同发展，国家在“十四五”规划中对产业链各环节给出明确指引，“卫星+物联网”、“AI+卫星”等融合应用同步推进[5] * **下游应用聚焦ToB场景**：卫星物联网商用测试加速，智能驾驶、低空经济对低轨高精度导航需求明确，To B应用场景（海事、机载、智能驾驶等）市场空间比C端手机直连更为广阔[2][7][8] * **“太空+AI”成为新增长极**：英伟达、SpaceX布局轨道数据中心，利用空间散热与太阳能优势，太空算力与激光链路价值量凸显[1][12][17] * **SpaceX生态闭环示范效应**：SpaceX自2023年起已进入盈利闭环模式，其成功基于火箭重复回收及工业化、低成本、标准化的星座生产模式，星链业务全球活跃用户数已突破1000万，2025年起收入体量达150亿美元[12][13] * **投资逻辑与顺序**：早期阶段以上游制造主题性行情为主，长期叙事在于运营和应用端，基建环节应重点关注国企龙头，长期关注具备生态闭环逻辑的企业[9][10] 重要数据与细节 * **市场规模**：2025年中国商业航天市场规模预计为2.8万亿元[11] * **运载能力**： * 天龙三号一次性近地轨道运力约22吨[1][4] * 星云-1一次性运力约12吨[1][4] * 长征八号R一次性运力约8吨[4] * 长征十二号乙近地轨道运力可达20吨[4] * 织女星一号运力约11吨[4] * **发射进度**： * 在轨卫星数量已达160余颗[5] * 天兵科技天龙三号预计2026年4月3日首飞[4][14] * SpaceX星舰V3预计2026年4月入轨首飞[1][14] * **资本动态**： * SpaceX上市前最新一轮融资估值达1.25万亿美元（SpaceX本身约1万亿美元，xAI估值2500亿美元），预计2026年7月前启动IPO，募资规模可能超过750亿美元[1][14][15] * 中科宇航IPO申请已于2026年3月31日获得证监会受理[6] * 银河航天于2026年3月30日提交A股IPO辅导备案[6] * **政策与目标**： * 2025年10月国家发放卫星互联网商用牌照[7] * 2026年两会提出到2030年北斗产业规模达到1万亿元的目标[10] * 国家自2025年12月起加快卫星物联网的商用测试[7][8] * **技术瓶颈与高价值环节**：上游制造端，激光链路和太阳翼是当前卫星环节的主要技术瓶颈和价值量较高的环节[16] * **SpaceX远期规划**：计划组建包含100万颗卫星的“轨道数据中心”系统，利用近地轨道的太阳能和辐射散热机制承载AI训练等任务[13]

太空算力行业研究纪要关键要点 涉及的行业与公司 * **行业**：太空算力（天基智能计算）、商业航天、卫星互联网、AI算力基础设施 [1][3][5] * **国内主要公司/机构**：之江实验室、国星宇航、中科天算、北京邮电大学、亿维宇航、浩瀚深度、清华大学、中国卫星、中国卫通、普天科技、星图测控、海信光联、中国星图、华测导航、海格通信、摩山电子 [1][2][13][14][28] * **国外主要公司/机构**：SpaceX、StarCloud、英伟达、蓝色起源、亚马逊、OpenAI、欧洲航天局、空客、Long Star、谷歌 [12][15][17] 核心观点与论据 发展阶段与演进路径 * 太空算力发展分为三阶段：当前为**天枢天算**（在轨基础处理），中期为**地数天算**（地面数据上天处理），远期为**天基智算**（兆瓦/吉瓦级在轨中心）[1][4][5] * 自**2025年起**，行业进入**多元算力融合**时代，关注智能计算、太空计算、量子计算及类脑计算的融合 [1][5] * 演进路径与地面算力历史呼应：从数据机房到小型数据中心、云数据中心、智算中心，再到多元算力融合中心 [5] 核心优势与战略意义 * **核心优势**在于**实时性与覆盖性**：利用太阳能与天然散热实现绿色节能；通过卫星组网可实现**全球100%无缝覆盖**；能显著降低遥感等大容量数据回传时延，实现秒级回传 [1][6][7] * **国家安全层面**：AI与遥感结合成新作战方式，太空算力的分布式特性可弥补地面集中式设施抗毁能力弱的缺点 [8] * **商业应用层面**：满足企业出海对算力支撑、数据主权保障和数据安全防护的需求，提供全球泛在服务 [8] 应用场景 * 主要划分为五大类：**全球算力服务**（覆盖地面盲区）、**在轨推理与高时效信息生成**、**空天一体化信息网络**（优化流量、保障数据合规）、**深空探测与航天任务**、**商业与娱乐场景**（太空旅游、虚拟现实） [11] 全球发展动态 * **政策层面**：美国NASA于2022年启动高性能航天飞行计算项目；欧盟2023年提出欧洲净零排放和数据主权先进空间计划 [12] * **产业层面（自2025年起加速）**： * **2025年3月**：美国Long Star将首个商业数据中心发送至月球 [12] * **2025年10月**：StarCloud搭载英伟达H100芯片进行在轨验证；SpaceX宣布启动**星链V3**计划，目标**每年部署100 GW算力**，并启动IPO计划 [1][12] * **2025年12月**：谷歌启动“不日者计划”，目标到2029年实现**615兆瓦**算力 [12] * **2026年**：英伟达在GTC大会提出Vera Rubin太空算力模块方案 [12] 中国发展布局与进展 * **早期发展**：2021年北京邮电大学发起“天算星座”；2024年武汉大学“东方慧眼”高分01星实现每秒**32万亿次**计算能力 [13] * **关键进展**：**2025年5月**，之江实验室联合国星宇航发射**12颗**计算卫星，构建全球首个在轨计算星座 [1][13] * **规划规模**：国星宇航有超过**2,800颗**商业星座组网计划，旨在与地面超**100个**算力中心互联 [1][13] * **政策支持**：2025年9月湖北省前瞻布局天基算力网；2025年10月北京市发布“三步走”战略规划 [13] * **关键主体进展**： * **中科天算**：计划**2030年**打造**万卡级**太空超算中心；其“极光-5,000”芯片拟于**2026年10月**进行在轨验证 [1][14] * **国星宇航**：已完成基于太空计算的硅基智能体验证，实现了通过卫星算力远程控制地面机器人 [13] SpaceX的生态闭环战略 * **核心战略**：“太空算力+全球通信”双重布局，利用星舰大规模部署太阳能驱动的AI卫星 [18] * **具体规划**：2026年初申请构建超**100万颗**卫星组成的空间算力集群；星链V3计划于**2026年5月**首次入轨测试 [1][18] * **生态构建**： * **上游芯片**：计划建设**TerraFab**超级芯片厂（2纳米制程），**80%**产能供应太空 [1][18] * **算力网络**：计划部署百万颗微型AI卫星，早期每颗提供**100千瓦**算力，未来达**1兆瓦** [18] * **运力与通信基础**：依托星舰运力和星链网络（在轨有效卫星达**上万颗**，年营收**150亿美元**） [21] * **应用协同**：芯片将服务于特斯拉人形机器人、太空能源系统及星际探索 [21] 技术挑战与产业链 * **六大核心技术挑战**：计算机性能与抗辐照、电源功率、先进存储、微系统集成、基础软件 [22] * **具体技术难点**：高精度星间激光跟瞄、分布式计算可靠性、适应太空环境的软硬件协同芯片设计、太空热控与散热 [22] * **产业链构成**： * **上游**：基础设施（整星平台、火箭、通信模块、太阳能电池、计算配套、热控） [23] * **中游**：运行保障与算力服务（中国卫通、中电科、中国星图、中国星网等） [23] * **下游**：应用环节（电信运营商及各行业融合应用） [23] 成本、商业模式与产业共识 * **当前成本**：太空算力建设成本比地面数据中心**高一个数量级**；算力芯片和能源系统将占卫星总成本**70%以上** [24] * **成本展望**：产业预期天地算力成本有望在**5-10年**内实现持平 [1][25] * **商业模式演进**：从“天少地多”到“天地均衡”，最终“天多地少”；短期聚焦极地、海洋等高价值盲区场景 [25] * **核心技术突破焦点**：芯片级抗单粒子加固、薄膜散热、钙钛矿叠层太阳能电池、天地协同调度系统 [25] 激光链路与投资关注 * **激光链路重要性**：对于大规模卫星组网（如上千颗星座）至关重要 [29] * **主要供应商**：星网主要供应商为上光所和航天四院；之江实验室“三体”算力星座供应商为**海信光联** [29] * **2026年投资关注方向**： * 上游造星环节（如**中国卫星**） [2][28] * 运营环节（如**中国卫通**） [2][28] * 太空算力布局主体（如**普天科技、星图测控、海信光联**等） [2][28] * 下游应用环节（通导遥细分龙头） [28] 其他重要内容 * 太空算力兴起的宏观背景：全球AI算力需求爆发、可回收火箭技术成熟、地面算力面临能源与空间瓶颈 [3] * 国内整体发展阶段：处于核心技术突破和试验性验证的起步阶段，发展速度稍晚于卫星互联网，尚未大规模组网 [26] * SpaceX的宏观规划启示：其服务于跨行星物种愿景的宏大规划，促使中国航天产业界思考其举措的内在合理性 [20] * “卫星+行业”被视为继“AI+行业”之后的第二大产业趋势 [27]

行业投资评级 - 报告对通信行业给予“推荐”评级 [6] 核心观点 - AI驱动的算力建设是核心增长引擎，光通信产业链（尤其是光互连、光纤光缆、光模块）将深度受益 [15][17][36] - 超大规模数据中心（云服务商）的需求正重塑光纤供应链，其优先考虑速度与供应量而非价格，推动行业从供过于求转向“光纤饥荒”，并带动光纤光缆市场增长 [3][36][37] - 数据中心互联（DCI）市场空间随AI数据中心扩张而打开，将拉动光纤、光模块等整体需求 [18][19] - 通信板块近期表现强劲，子板块中通信设备和光通信指数领涨 [20][22] 根据目录总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场空间：LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 近期增长：2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年增长70% [15] - 短期制约：2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺限制AI集群扩张，光模块销售额增长可能被限制在“仅”60%左右 [16] - 技术驱动：英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，受限于铜缆物理极限，光学传输方案（如CPO）获得发展空间，单颗GPU带宽极限达3.6 TB/s [17] - DCI机遇：数据中心互联（DCI）技术有助于分担AI数据运算负载，正推动光模块速率从400G向800G和1.6T升级，看好其带来的光纤、光模块需求放量 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 市场表现：本周（2026年03月30日-04月03日）通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 子板块涨跌：通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%；移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均下跌 [22] 3 行业新闻 - **光纤市场**：2026年第一季度国内G.652.D光纤价格强势上涨，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [30][32] - **AI芯片市场**：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，份额20%，本土厂商中排名第一 [29] - **ICT支出**：IDC预测，2026年亚太地区（不含中日）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - **设备集采**：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采 [28] 4 公司新闻 - **中际旭创**：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - **德科立**：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - **太辰光**：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - **广和通**：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - **美格智能**：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - **海外市场**：美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - **产业趋势**：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤制造，其需求聚焦于高性能、高芯数、短距离的数据中心应用，推动供应链向垂直整合发展 [36] - **需求预测**：Stratview Research指出，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，推动光缆市场到2031年突破130亿美元 [37] - **关注板块**：报告建议重点关注光通信（光纤光缆、光模块）、液冷、商业航天、算力设备、卫星通信、IDC及运营商等产业链相关公司 [37][38][39][40]

债券情况 - 2024年8月29日航天科技集团完成发行本期可交换债券[4] - 2026年4月3日本期可交换债券全额换股提前到期摘牌[4] 股份变动 - “中金公司 - 24航天EB担保及信托财产专户”持股176,326,694股，比例4.17%[5] - 解除手续完成后该专户不再持股[5] - 航天科技集团将直接持股2,828,018,110股，比例66.95%[6] - 一致行动人分别持股201,631,262股，比例4.77%[6]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 在卫星轨道和频段资源稀缺的背景下，随着大运力可回收火箭技术成熟，商业航天万亿级市场拉开帷幕 [1] - 中国商业航天已具备全产业链覆盖能力，正处于“从1到10”的关键发展阶段，在政策、资本和需求多重驱动下有望进入快速发展期 [5] - 投资机会将聚焦于火箭和卫星的核心零部件，以及3D打印新工艺的应用 [3] 行业市场与驱动因素 - **轨道与频谱资源稀缺**：卫星轨道和频段是不可再生战略资源，国际电信联盟（ITU）遵循“先登先占”原则，各国争夺进入白热化 [5][18][20] - **全球市场快速增长**：2024年全球航天经济规模达6，120亿美元，其中商业航天收入4，800亿美元，占比78% [5][52]；2015-2024年全球商业航天年均复合增长率为7.7% [5] - **发射活动激增**：2025年全球火箭发射次数达329次，同比增长25.1%，为1957年以来最高值 [5][38]；2025年全球卫星发射数量达4，133颗，同比增长58.5% [21] - **新兴需求驱动**： - **太空算力**：利用太空的能源和散热优势，可显著降低数据中心运营成本，例如单个40MW算力集群在太空运营10年成本为820万美元，远低于地面的1.67亿美元 [42][45] - **6G通信**：6G技术将构建空天地一体化网络，其峰值速率预计达1Tbps，端到端时延低于1毫秒，卫星通信将成为核心组成部分 [51][52] - **美国占据主导**：截至2026年2月22日，在轨卫星17，323颗，其中美国11，948颗，占比69.0% [21][25] 中国商业航天发展现状 - **发展历程**：2015年《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025）》发布，鼓励社会资本进入，是中国商业航天元年 [5][56] - **产业格局**：已形成商业航天全产业链覆盖能力，并呈现“国家队主导、民企多元参与”的格局 [5][59] - **发射规模**：2025年中国完成92次航天发射，其中商业发射50次，占比首次过半；商业火箭发射29次，同比增长52.6% [63][64] - **关键矛盾**：行业处于“从1到10”阶段，“星多箭少”、发射成本较高的矛盾突出 [5][72] - **市场需求预测**：根据主要星座规划及ITU规则，预计中国卫星发射需求将从2025年的244颗快速增长至2034年的15，611颗 [73] - **产能规划**： - **火箭**：截至2025年4月，中国已规划30个火箭总装厂，其中14个已投产，年产能共计216发；全部达产后年产能至少396发 [76][77] - **卫星**：截至2025年4月，中国已规划58家卫星工厂，其中37家已投产，2025年底卫星产能预计达5，090颗；全部达产后年产能至少6，820颗 [78] - **市场规模预测**：根据前瞻产业研究院预测，2030年中国商业航天市场规模将达到8万亿元人民币 [5] 技术发展趋势与投资机会 - **可回收火箭是降本关键**：火箭回收复用可大幅降低发射成本，例如SpaceX猎鹰9号火箭，全新制造成本约5，000万美元，复用后单次发射边际成本约1，500万美元 [31][35]；当单个火箭复用30次时，平均发射成本可降至约1，600万美元/次 [35] - **大运力火箭提升效率**：火箭运力提升可增加单次发射卫星数量，例如SpaceX“星舰”近地轨道运载能力达100-150吨 [38]；中国长征九号规划近地轨道运载能力为50-140吨 [38] - **核心零部件机会**：火箭成本中发动机及箭体结构占比最高；卫星成本中有效载荷、推进和电源系统等是关键 [5] - **3D打印新工艺应用**：金属3D打印技术契合航天零部件整体化、复杂化、轻量化需求，具备成本和时间优势 [5]；美国已实现火箭发动机、整箭等系统级应用，中国目前多处于零部件级研究阶段，未来应用范围和渗透率有望持续提升 [5] 投资建议与关注公司 - **投资建议**：重点关注火箭和卫星核心零部件，以及3D打印新工艺应用带来的投资机会 [3] - **推荐公司**：南风股份（300004.SZ）、派克新材（605123.SH）、华曙高科（688433.SH） [1][3] - **建议关注公司**：航天动力、超捷股份、铂力特、斯瑞新材、中国卫星、天银机电、上海瀚讯、西测测试等 [3]

关联交易 - 2024年公司与财务公司续签《金融服务协议》，有效期三年[2] - 2026年3月30日董事会非关联董事全票表决通过关联交易议案，尚需股东会审议[6][7] 交易数据 - 2025年度公司与财务公司关联交易实际存款峰值11.21亿元，年末余额11.00亿元，贷款峰值和余额均为0亿元[7] - 2026年度公司与财务公司关联交易预计存款峰值为11.20亿元、贷款峰值为0亿元[8] 财务公司情况 - 财务公司注册资本65亿元[9] - 财务公司存贷款利率优于或等于商业银行[21] 交易优势 - 关联交易提高资金结算效率，降低资金成本[22] - 关联交易遵循公平合理原则，未损害公司及其他股东利益[22]

业绩相关 - 2025年研发投入金额为11088.27万元，占营业收入比例为4.19%[161] - 2025年广播电视安全播出畅通率100%[58] - 2025年通信畅通率99.99%[60] - 2025年纪念抗战胜利80周年大会实时收视达4.3亿人次[60] - 2025年全国两会安播重保实现卫星广播电视安全播出业务全时段安全畅通率100%，风险识别及措施保障覆盖率100%，应急预案演练计划完成率100%，设备维修维护计划完成率100%[65] 用户数据 - 公司服务边远地区1.55亿用户家庭收听收看广播电视节目[21] - 2025年带宽类产品用户服务综合满意度平均值为97.6%，有效样本回收率为95.3%[195] - 2025年连接类产品用户服务综合满意度平均值为95.2%，有效样本回收率为93.3%[195] 未来展望 - 2025年11月亚太卫星与缅甸消防部门签署服务协议，将支撑2026年收入增长[108] 新产品和新技术研发 - “海星通”全球网服务升级为“天地一体”卫星宽带通信网[114] - 2025年5月亚太卫星在迪拜广播通信展推出“卫星互联网智慧杆”[163] - 2025年6月鑫诺公司自主研发网关产品获国际船级社协会标准型式认可证书[167] 市场扩张和并购 - 2025年10月公司与吉尔吉斯斯坦相关单位围绕卫星互联网业务合作展开交流[106] - 2025年10月公司与土耳其卫星公司就多场景合作达成共识并签署协议[107] - 2025年11月星航互联与空中客车建立合作伙伴关系[128] 其他新策略 - 公司坚持“12361”发展战略，以打造世界一流卫星通信产业龙头企业为目标[31] - 公司持续完善ESG治理架构，将ESG绩效融入管理层激励约束机制[39] - 公司将ESG融入发展战略顶层设计，构建可持续发展格局[42] - 公司建立ESG风险动态管理机制，提升风险防控精准性与适应性[43] - 公司对标规范要求，推进ESG指标体系构建，融入日常经营管理[44] 卫星相关 - 截至2025年12月31日，公司拥有19颗商用通信广播卫星[24][141] - 2025年公司成功发射中星9C、中星10R卫星并投入运营，中星9C接替后我国在轨广电专用传输卫星与直播卫星全面实现国产化[35][141] - 2025年中星6B卫星顺利完成离轨操作，在轨运行十八年[35] 应急保障 - 2025年公司在147次应急抢险中参与保障[20][34] - 2025年1月为宁夏银川等多地灾害发生地提供通信保障[82] - 2025年2月为雅江山火等灾害协调提供全面卫星资源保障服务[83] - 2025年3月为阿勒泰暴雪等灾害救援行动提供卫星通信保障服务[84] - 2025年2月四川宜宾筠连县山体滑坡，公司调配资源支撑10余套Ka高通量便携基站到救灾现场[91] - 2025年3月缅甸7.9级地震，公司30分钟完成卫星资源调配，2小时集结技术团队，4小时完成中星26号设备调试[92] - 2025年7月北京暴雨，公司为运营商和政府应急部门提供31条应急链路保障服务[95] - 2025年6月“应急使命2025”演习，公司保障企业使用中星6D卫星Ku频段三个转发器，共74MHz带宽资源[99] 会议活动 - 2025年7月星航互联举办高通量Ka航空互联网应用研讨会[122] - 2025年9月星航互联与四川航空开展“万米高空，全民同频看阅兵”活动[126] - 2025年6月亚太卫星承办卫星通信技术培训交流会[197] - 2025年4月中国卫通参加第三十一届中国国际广播电视信息网络展览会[172] - 2025年5月中国卫通参加新加坡通信展[174] - 2025年10月中国卫通支持2025年中国卫星应用大会及展览会[179] - 2025年12月鑫诺公司参加中国国际海事会展[181] - 2025年12月鑫诺公司举办“海星通边云协同架构发布会”[115] 研发数据 - 2025年研发人员数量为128人，比例为20.4%[161] - 2025年累计有效专利数量为73件[161] - 2025年新增申请专利29件，新增授权专利19件，新增软件著作权16件[170] 质量相关 - 2025年公司全年无重大质量事故事件[187] - 2025年质量管理目标完成率100%，某指标完成情况为3.05%，低于目标值10%[188] 客服体系 - 公司构建三级客服体系，设7×24小时服务热线及智能客服系统[192] - 2025年公司全年未发生产品召回及顾客投诉事件[193] 荣誉相关 - 2025年集团公司授予吴秋华等30名同志航天创新奖[36] - 工业和信息化部对127个集体、722名个人在抗战胜利80周年纪念活动保障工作中予以通报表扬[37] - 2025年集团公司授予创新院综合办公室等30个集体“集团公司机构编制管理工作先进集体”，授予寇萌等80名同志“集团公司机构编制管理工作先进个人”[37] 行业相关 - 2025年6月鑫诺公司加入中国智能船舶创新联盟[151] - 2025年配合超高清产业发展行动计划，支持13套优质4K超高清频道上星[33] - 2025年全国首个省级卫视4K超高清频道——北京卫视4K通过中星6E卫星实现全国覆盖[35]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十九次会议于2026年3月30日召开，9名董事全部出席[1] 议案表决 - 《2025年度董事、高级管理人员薪酬确认的议案》中，非独立董事（不兼任高管）薪酬4票赞成、5票回避[1] - 独立董事薪酬6票赞成、3票回避[1] - 高级管理人员薪酬8票赞成、1票回避[2] - 《2025年度内部控制评价报告》等5项议案均9票赞成通过[2][3][5] - 《关于与航天科技财务有限责任公司关联交易预计及继续执行金融服务协议的议案》等2项议案4票赞成、5票回避，需提交股东会审议[10][12]

业绩总结 - 2025年度净利润441,236,300.09元[3] - 最近三个会计年度平均净利润414,833,226.34元[7] 分红情况 - 每股派发现金红利0.0314元（含税），拟派132,645,701.94元（含税），占当年净利润30%[1][3] - 本年度现金分红132,645,701.94元，上年度136,447,648.81元，上上年度104,764,758.22元[5] - 最近三个会计年度累计现金分红373,858,108.97元，现金分红比例90.12%[7] 其他 - 2026年3月30日董事会通过2025年度利润分配预案[8] - 方案尚需提交2025年年度股东会审议[4]