公司战略与收购 - 公司拟以现金方式收购宜兴市新立织造有限公司51%股权，交易完成后标的公司将成为其控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 本次收购旨在完善碳纤维产业链纵向布局，强化上下游协同效应，并依托标的公司的成熟市场渠道与客户资源提升核心竞争力 [1] - 标的公司宜兴新立是一家专注于高性能纤维多维编织技术的高新技术企业，产品涵盖航天防热舱编织件、碳纤维蜂窝结构件等领域，并具备军工科研生产资质 [1] 行业前景与政策驱动 - 国家政策明确到2027年实现商业航天产业生态高效协同、产业规模显著壮大的目标，将驱动商业航天产业快速发展 [2] - 政策驱动下，商业航天碳纤维复材市场规模有望在5年内实现翻番，其年需求量预计将从目前的百吨级增长至千吨级 [2] - 碳纤维应用已渗透至超过15个行业，其中航空航天、风电、新能源汽车是三大增长引擎，航空航天、风电、低空经济三大场景需求占比超过60% [2] 公司产品与技术进展 - 公司碳纤维基材产品以T800级及以上、M级高性能碳纤维为主打方向，目标定位清晰锚定高性能碳纤维高端领域，精准对接航空航天、高端装备制造等核心应用场景 [2] - 公司年产350吨M级碳纤维项目进展顺利，已于2025年11月进入碳化试车阶段，12月T800级产品通过验证，预计2026年实现量产 [3] - 量产产品可用于商业航天、高端装备及风电等领域 [3] 产业链与国产化趋势 - 2024年中国碳纤维国产化率突破80%，预计2026年将达90%，行业复合增长率超过25% [2] - 当前全球石墨纤维市场主要被日本及美国的少数企业垄断，公司协同主业同时助力国产替代，将实现产品结构高端化升级 [3] - 券商认为，公司有望与自身在新材料领域积累的深厚产业优势实现优势互补 [3]