公司管理层重大调整 - 创始人张勇在阔别CEO职位四年后重返一线，接替苟轶群出任首席执行官，同时继续担任董事会主席，形成高度集中的治理结构 [1][2] - 苟轶群辞任执行董事及首席执行官后，将负责集团管理流程的智能化与自动化规划，推动运营模式升级与智能中台建设 [1] - 董事会完成改组，四位来自区域运营、产品与供应链管理等关键岗位的内部管理人员获任执行董事，代表新一代管理团队走向前台 [2] 管理层调整的背景与动因 - 调整或源于主品牌面临的经营压力，2025年上半年公司营收同比下滑3.7%，核心经营利润同比下降14% [7][8] - 2025年上半年同店销售额同比减少10%，平均翻台率由去年同期的4.2次/天降至3.8次/天，低于公司内部设定的运营基准线 [8] - 创始人回归常被解读为企业应对增长压力、提振信心与推动转型的标志，公司或将迎来“自上而下”推动变革的新阶段 [2][3] 主品牌海底捞火锅的经营现状与挑战 - 受消费力下行扰动，火锅赛道整体门店数量从2025年1月的56.97万家减少至2026年1月的49.13万家，同比降幅约为13.7% [8] - 消费者追求极致性价比、差异化与个性化，友商推出性价比更高的新品对海底捞堂食造成影响 [8] - 为提振门店表现，公司从产品与场景推进创新，截至2025年6月底已完成近30家夜宵主题门店改造，另有超50家主打鲜切、鲜活产品的主题门店投入运营 [8] - 店型更新与菜品升级带来成本压力，原材料及易耗品成本占比上升0.8个百分点，达到39.8% [8] - 公司必须同时应对翻台率企稳与成本优化两大挑战 [10] 多元化增长战略：“红石榴计划” - “红石榴计划”是公司高调开启的多元化业态探索，被设计为面向内外部的创业孵化项目 [7] - 截至2025年6月30日，除主品牌外，公司已运营包括“焰请烤肉铺子”“从前印巷”“小嗨爱炸”等在内的14个餐饮品牌，共计126家门店 [7] - 2025年上半年，公司“其他餐厅收入”达5.97亿元，同比增长227%，但在公司总营收中占比仍低于3% [7] - 该计划已从自下而上模式转向自上而下，并新增外部优秀品牌的引入机制，形成内部创业、外部品牌共创、城市合作等多种模式并行的局面 [17][18] 子品牌发展情况与未来规划 - “焰请烤肉铺子”是标杆品牌，首店于2023年在西安开业，截至2025年6月底门店数已达70家，占海底捞“其他餐厅”总数的56% [14] - 外部收购的一人食自助小火锅品牌“举高高”人均定价59.9元，扩张迅速，至2025年9月已在10个城市开设十家门店，10月实现了30家新店集中开业 [17] - 高盛研报指出，聚焦三四线城市的火锅品牌“苗师兄”和小火锅“举高高”表现稳健 [18] - 2026年公司将重点推广“海底捞大排档火锅”，该品牌首店于2025年12月在上海开业，提供超200款菜品，人均消费保持在百元左右 [18] - 公司计划在未来三年孵化1-3个门店规模超500家的规模化品牌 [18] 公司历史管理层与战略回顾 - 2018年上市后，创始人张勇推动门店高速增长，但疫情期间扩张策略出现误判，导致大规模关店及相关资产计提 [4] - 2022年3月杨利娟接任CEO，通过“啄木鸟计划”和“硬骨头计划”收缩低效门店、优化运营，2023年公司收入实现超30%的同比增长 [5][6] - 2024年上半年翻台率回归4.2次/天，营收与核心经营利润均创下历史新高，随后杨利娟于同年6月履新海外市场运营主体特海国际CEO [6] - 公司早在2019年就曾收购“汉舍”及“Hao Noodle”，2020年前后高管队列还曾诞生一波内部创业潮，但当时未体系化运作 [12][13]