研报掘金丨申万宏源研究:长江电力年度业绩平稳增长,维持“买入”评级
公司年度业绩 - 2025年公司实现利润总额413.24亿元,同比增加24.62亿元,增长6.34% [1] - 公司业绩符合预期 [1] - 四季度发电量同比大幅提高 [1] 运营与发电前景 - 秋汛保障2026年开年发电量 [1] - 截至2026年1月13日,三峡水位为170.76米,同比去年增加1.96米 [1] - 丰沛蓄水为2026年开年的发电量打下基础 [1] 股东回报与投资价值 - 公司重视股息回报,实施年中分红 [1] - 按2026年1月13日股价及预计2025年每股收益计算,公司2025年分红收益率达到3.58% [1] - 公司水电资产具有稀缺性 [1] - 2026年财务费用下降及折旧到期将带来成本下降 [1] - 公司红利价值显著 [1]