ETF市场交投活跃度 - A股ETF市场成交额连续两日创历史新高，1月14日达7155.35亿元，今日当前成交额进一步升至7492亿元 [1] - 多只宽基ETF显著放量，中证500ETF、沪深300ETF华泰柏瑞成交额超250亿元，A500ETF基金、A500ETF华泰柏瑞成交额超150亿元，创业板ETF易方达、科创50ETF易方达、上证50ETF成交额超100亿元 [1] - 国内长线资金持续通过ETF入市，成为市场的重要“压舱石” [5] 全球投资者对中国资产的关注与配置 - 瑞银第26届大中华研讨会参会人数超过3600人，同比增长逾10%，其中亚太以外地区的投资者人数同比增长32% [1] - 全球前40大投资机构数据显示，中国资产在其整体投资组合中的配置比例已升至2023年以来的新高 [4] - 主动型海外基金开始加仓中国资产，交易型资金与配置型资金同步升温 [5] - 在欧美市场估值普遍高位的背景下，中国股市处于相对折价区间，叠加产业升级与科技创新，中国资产的性价比重新显现 [5] 市场资金结构与趋势 - 2025年A股新增开户数温和回升，居民存款向股市“搬家”处于初期，未出现非理性加速 [5] - 融资余额虽创历史新高，但整体杠杆率仍处合理区间，未见系统性风险积累 [5] - 主动型公募基金新发规模温和复苏 [5] - 交易型资金进场更快，长期配置型资金则等待盈利改善与政策落地的进一步确认，但方向已经一致 [5] 市场估值、盈利与前景 - 瑞银预计2026年A股整体盈利增速有望进一步抬升，盈利改善正从金融板块向非金融企业扩散 [6] - 华金证券认为A股处于盈利结构性回升和信用低位修复阶段，长期慢牛趋势未变 [6] - 春季行情仍在进行中，市场趋势未完，主要驱动因素包括基本面弱修复、流动性宽松以及外部风险有限 [6] - 经济修复虽弱，但科技和周期行业盈利增速有望继续上行，市场资金面较为充裕 [6]