公司近期市场表现与核心驱动 - 近一个月股价累计涨幅超35%，市场关注度持续升温 [1] - 股价表现源于《心动小镇》海外突围、《火炬之光》IP收购及新游测试等基本面利好集中释放 [1] - 市场表现是市场对公司短期产品爆发力与长期生态价值的双重认可 [14] 旗舰产品《心动小镇》的海外表现与潜力 - 游戏于1月8日登陆全球市场，预下载阶段登顶全球50余个国家和地区iOS免费榜，公测后稳坐数十个国家和地区榜首 [5] - 截至1月10日，双平台累计下载量达239万次，实现扣除平台分成后收入435万元 [5] - 产品以轻量化经营结合随机社交为核心设计，契合全球休闲游戏用户需求，在模拟经营赛道抢占先发优势 [7] - 国金证券预判其未来活跃用户数与年化流水大概率超越国服，成为公司核心收入支柱；开源证券认为短期流水增长确定性较强 [7] IP战略收购与长期价值构建 - 2025年12月29日，公司以3718万美元完成对《火炬之光》系列IP的收购，获得完整全球知识产权 [9] - 收购消除了运营《火炬之光：无限》需支付的专利费，直接提升产品利润率，改善公司整体盈利水平 [9] - 收购后公司拥有IP运营完全自主权，强化产品长期稳定性；《火炬之光：无限》新赛季曾推动月收入增长632% [11] - IP收购丰富了产品矩阵，为跨平台开发与衍生内容创作打开空间，并能与TapTap平台形成协同效应 [12] 平台业务与产品管线协同 - 2025年上半年，TapTap国内月活跃用户达4363万人，收入同比增长33% [12] - 平台广告算法优化带来的增长红利持续释放，未来可借助大作宣发拓展用户规模，其用户数据与分发能力能反哺自研产品 [12] - 储备管线中的《仙境传说RO：守护永恒的爱2》将于1月17日开启线下测试，前作为公司总流水最高的自研产品，为续作提供市场确定性 [12] 公司战略举措与未来展望 - 公司于1月5日宣布拟在5个月内回购不超过4亿港元股份，反映管理层信心 [14] - 通过《心动小镇》全球化、《火炬之光》IP收购及新游落地，公司构建起涵盖爆款产品、成熟IP、流量平台协同的全球竞争力体系 [14]