文章核心观点 - 全球半导体设备板块在中长期具有重要布局价值 其受到台积电业绩超预期 AI驱动存储进入超级周期 以及国产自主可控加速推进三重逻辑的共振支撑 [1] 台积电业绩与行业风向标 - 台积电2025年第四季度业绩显著超出市场预期 合并营收达1.05万亿新台币 同比增长20.5% 以美元计营收为337.3亿美元 同比增长25.5% 环比增长1.9% [2] - 公司第四季度毛利率攀升至62.3% 营业利益率达54.0% 均处于历史高位区间 [2] - 台积电2025年资本支出总计409亿美元 其扩产动向作为行业风向标 直接利好全球设备龙头并间接提振整个设备产业链景气度 [2] AI驱动存储超级周期 - AI浪潮强力拉动存储芯片需求 HBM成为AI服务器标配 存储市场行情已超过2018年历史高点 [3] - 预计2026年第一季度存储市场价格将上涨40%至50% 第二季度继续上涨约20% [3] - 存储芯片制造对设备依赖度极高 一条12英寸DRAM产线设备投资占比超70% HBM层数增加对刻蚀 薄膜 检测设备的精度和产能提出更高要求 推动设备量价齐升 [3] - 半导体设备行业正从传统周期性波动转向由AI驱动的结构性增长 [3] 国产替代进程加速 - 中国半导体产业链自主可控全面落地 国家大基金三期加速注资 地方产业基金密集跟进 重点支持设备等卡脖子环节 [4] - 2026年1月数据显示 国内半导体设备国产替代率从2025年的25%提升至35% 其中刻蚀机 薄膜沉积设备等核心设备替代率突破40% [4] - 华为 阿里等企业推动AI芯片自研 国内晶圆厂扩产意愿增强 设备采购需求将持续释放 [5] 资本市场表现与资金流向 - 截至1月15日 2026年内半导体设备指数涨幅超23% 显著跑赢大盘 该指数近一年上涨79.8% [1] - 半导体设备ETF易方达（159558）近5日资金净流入超4.3亿 近10日资金净流入超10亿 [6]