公司上市申请与市场地位 - 南京埃斯顿自动化股份有限公司于2025年1月15日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人，此为该公司第二次申请，曾于2025年6月27日递交 [1] - 按2024年收入计，埃斯顿在全球及中国工业机器人市场的所有制造商中均排名第六，全球市场份额为1.7%，中国市场份额为2.0% [1] - 埃斯顿是中国工业机器人领军企业，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名，并于2025年上半年在国内市场出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产企业 [4] 业务与产品 - 公司主要向汽车、工程机械及重工业、锂电池等多个制造领域的客户提供两大业务：(i) 工业机器人及智能制造系统；(ii) 自动化核心部件及运动控制系统 [4] - 工业机器人产品组合涵盖通用型及专用型，用于执行重复性、体力要求高或危险的任务，并提供以机器人为中心的工业机器人工作站，用于焊接、机加工或组装等特定制造步骤 [4] - 智能制造系统将自研的机器人及核心部件与周边设备整合为完整解决方案，连接从机加工、组装到测试、包装的多个流程，实现大规模连续生产 [5] 财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元、38.04亿元人民币 [8] - 利润/亏损：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月的年/期内利润/(亏损)分别约为利润1.84亿元、利润1.34亿元、亏损8.18亿元、利润0.30亿元人民币 [9] - 经营利润/亏损：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月的经营利润/(亏损)分别为3.61亿元、3.11亿元、亏损6.04亿元、利润1.81亿元人民币 [7] - 毛利率：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月的毛利率分别为32.9%、31.3%、28.3%、28.2% [11] 财务比率 - 流动性：流动比率从2022年的1.35下降至2025年前九个月的0.97；速动比率从2022年的1.01下降至2025年前九个月的0.73 [10] - 资本结构：负债权益比率从2022年的0.96上升至2024年的2.54，2025年前九个月为2.28 [10] - 运营效率：现金转换周期在2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别为137天、124天、161天、126天 [10] 行业概览 - 全球市场：全球工业机器人解决方案市场规模从2020年的147亿美元增长至2024年的254亿美元，复合年增长率为14.6%，预计到2029年将达到518亿美元，2024年至2029年复合年增长率为15.4% [12] - 中国市场：中国工业机器人解决方案市场规模从2020年的69亿美元增长至2024年的127亿美元，复合年增长率为16.5%，预计到2029年将达到288亿美元，2024年至2029年复合年增长率为17.8% [12] 公司治理与股权 - 董事会：董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [14] - 核心管理层：吴波先生（71岁）为执行董事、董事长兼首席战略官；吴侃先生（41岁）为执行董事、副董事长兼总经理 [15] - 控股股东：控股股东集团包括吴波先生、其子吴侃先生、其配偶刘芳女士及南京派雷斯特，合计可行使公司约42.15%的表决权 [16] - 股权明细：吴波先生直接持有公司约12.74%股份；南京派雷斯特持有约29.26%股份，该公司由吴波、吴侃及刘芳分别持有96.89%、3.00%及0.11%权益；吴侃先生直接持有约0.15%股份 [16] 中介团队 - 独家保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司 [18] - 核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所 [19] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [19] - 合规顾问：迈时资本有限公司 [19]