公司动态：正海磁材购买董责险 - 正海磁材于2026年1月12日召开董事会，审议通过为公司及子公司相关责任人员购买董事、高级管理人员责任保险的议案 [1] - 该保险赔偿限额累计不超过1亿元，保险费用不超过30万元 [1] - 此举拉开了新一年A股上市公司投保董责险的序幕 [2] 行业背景：董责险市场渗透率快速提升 - 随着新证券法与新公司法的陆续实施，董责险在A股市场的渗透率快速提升，市场认可度持续提高 [2] - 截至2025年12月底，A股累计有1753家上市公司公告披露购买董责险计划，相比2024年底的1509家增长16% [3] - 2025年，共有643家A股上市公司公告购买董责险，较2024年同比增加19% [3] - 公告投保董责险的上市公司渗透率已达到32% [3] 市场结构：不同所有制企业投保差异 - 从渗透率角度看，国企的投保率最高，其次是外资企业，民企还有较大的增长空间 [4] - 国企更重视董责险的公司治理作用 [4] - 外资企业积极投保的原因包括满足海外母公司合规要求，以及高管对董责险作用较为熟悉与认可 [4] 产品供给：保险机构积极布局 - 开发董责险产品的保险机构越来越多，一些中小保险机构也在积极开拓相关业务 [5] - 从市场份额来看，外资险企及少数中资头部公司仍占据市场的主要份额 [5] 市场风险与赔付：理赔金额持续走高 - 自2021年起收到警示函且此前购买过董责险的上市公司数量快速上升，过去5年累计已达366家 [6] - 自2020年以来，被立案调查且此前购买过董责险的上市公司数量累计已达173家 [6] - 2024年董责险共计赔付26起，理赔总金额共计3.9亿元 [6] - 2025年前三季度已赔付13起，理赔总金额共计8947万元 [6] - 自2022年第一季度至2025年第三季度，已披露的全市场董责险理赔总金额已超过8.5亿元 [6] - 根据合理推算，保险公司董责险理赔总金额已超10亿元 [6] - 目前董责险高赔付案件主要来源于少数保险公司，尤其是外资保险公司 [7] 产品挑战与趋势：技术发展与监管加强带来新要求 - 人工智能技术的引进、新兴产业的兴起，给董责险的产品设计带来新的挑战 [7] - 对于AI、芯片、生物医药等赛道，传统的“虚假陈述”模板很难覆盖算法偏见、数据泄露、专利突袭这类新型责任 [7] - 产品端需要将“技术合规缺陷”列入主险，并对“监管调查前置费用”、“跨境数据罚款”等模块进行创新设计 [7] - 预计A股上市公司董责险渗透率将会保持逐年上升的态势，同时理赔案件也将逐步增多，进一步影响市场的承保条件 [7]