行业核心观点 - AI驱动的数据爆炸正在创造一个前所未有的存储超级周期 [1] - 英伟达Vera Rubin架构将机架级SSD提升至AI推理关键路径 SSD从冷存储转变为帮助GPU提高利用率的活跃上下文层 [1] - 英伟达Vera Rubin超级计算平台全面投产重构存储架构 推出BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台 每GPU额外增加16TB内存 带动NAND需求与价格双升 [1] - AI大模型推理过程中的RAG技术和KV缓存带来百EB级存储需求增量 [2] - NAND有望成为与GPU数量线性相关的通胀品 [1] 供需与价格分析 - 除了YMTC外 全行业几乎没有新增NAND产能 极致的供需错配正在推高价格 [1] - NAND和DRAM的平均售价正经历急剧上涨 [1] - 未来2年NAND行业资本开支有限 头部厂商向HBM倾斜 [2] - AI推动SSD用量高速增长 NAND与SSD供不应求有望持续 迎来较长景气周期 [2] 存储技术趋势 - SSD凭借读写速度快 功耗低的优势成为活跃数据存储核心选择 [2] 相关公司动态 - 闪迪被列为海外龙头核心关注名单 伯恩斯坦将其目标价从300美元上调至580美元 [1] - 兆易创新是NORFlash全球龙头 积极布局利基DRAM及MCU领域 加速拓展汽车电子与AI终端市场 [3] - 聚辰股份是EEPROM全球第三 受益于DDR5 SPD持续渗透 车规级EEPROM份额提升 NORFlash市场拓展 闭环及光学防抖音圈马达升级 [3] - 德明利以自研主控芯片技术为核心 企业级SSD成功绑定国内大客户 [3]