公司业绩预告 - 预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润147亿元至157亿元，实现扣非净利润151亿元至161亿元 [1] - 受生猪销售均价同比下降影响，公司整体盈利水平较上年同期有所下滑 [1] 生猪行业运行格局 - 2025年生猪市场整体呈现“前稳后弱”格局，上半年猪价围绕14.5元/公斤震荡，行业利润可观 [1] - 下半年供应压力凸显，猪价转入震荡下行通道，并在10月份触及年度低点，行业陷入普遍亏损 [1] - 行业呈现“低价低利润”特征，要求企业加强成本、风险及现金流管理 [1] 公司成本管控与生产管理 - 公司实现稳健盈利得益于持续的健康与生产管理，提升精细化管理水平与养殖生产成绩 [1] - 预计2025年全年平均生猪养殖完全成本在12元/公斤左右，较2024年的14元/公斤下降约2元/公斤 [2] - 公司通过育种、营养、智能化应用持续发力，有望进一步提高效率、压降成本 [2] 公司销售与屠宰业务 - 2025年累计销售商品猪7798.1万头，销售收入达1328.11亿元 [3] - 屠宰肉食业务在2025年第三季度成功实现单季度盈利，是跨越式发展的关键一年 [3] - 预计去年屠宰量超过2800万头，同比实现翻倍增长，产能利用率大幅提升 [4] 公司国际化战略与增长 - 海外布局进入实质性落地阶段，与越南BAF公司、泰国正大集团达成合作，聚焦东南亚市场 [5] - 采用技术输出加本地化运营的海外发展模式，开辟新的增长曲线 [5] - 港股发行项目已获中国证监会备案并完成港交所聆讯，预期将为国际化业务进一步提供助力 [5] 行业专家观点 - 公司在猪价下行周期中展现出极强的逆周期盈利能力，是逆周期管理的典范 [5] - 公司在行业寒冬中凭借成本领先、规模优势与产业链延伸，实现稳健盈利并为未来增长奠定基础 [5]