法案审议推迟与行业情绪转变 - 备受期待的数字资产法案在参议院因稳定币监管条款的激烈辩论而推迟审议[1] - 加密货币行业在特朗普重返白宫首年洋溢的乐观情绪正逐渐被焦虑取代[1] - 参议院银行委员会推迟了法案讨论数小时前 Coinbase宣布撤回对最新版本法案的支持[1] 争议核心：稳定币收益条款 - 法案中限制加密货币企业为用户持有的稳定币提供收益或奖励的条款遭到Coinbase等平台的强烈反对[1] - 根据最新提案提供稳定币收益可能将被禁止尽管某些类型的奖励或可获准但关于具体何种奖励被允许的条款表述并不明确[4] - 稳定币奖励机制同时横跨支付结算、类储蓄理财和市场激励三大领域随着法案进入修订程序一个狭窄的技术问题已演变为核心政策争议[4] 行业商业模式与竞争影响 - 加密货币公司长期通过提供收益和奖励吸引用户鼓励他们长期持有数字资产而非兑换回法定货币[4] - 部分代币如Ethena发行的与美元挂钩的USDe甚至将收益机制内置于其结构中[4] - Coinbase为持有Circle的USDC稳定币的用户提供奖励类似于传统储蓄账户的收益模式[4] - 对此类奖励的限制可能使受美国监管的加密货币公司处于竞争劣势而海外公司仍可继续提供奖励[5] 市场反应与相关方立场 - 受消息影响Coinbase股价一度暴跌4%稳定币发行机构Circle与加密货币平台Gemini的股价也一度下跌约5%[4] - 美国银行业警告计息型稳定币可能会分流传统银行的存款资金[6] - 去年通过的《Genius Act》允许银行发行自有稳定币但同时明令禁止稳定币发行方支付利息[6] - Coinbase对法案的激烈抵制彰显出加密货币行业在华盛顿政坛日益增强的话语权[6] 法案前景与行业担忧 - 法案推迟并不意味着彻底搁浅有观点坚信在本届政府任期内这项法案终将获得通过[6] - 加密货币行业高管担忧围绕与美元挂钩的代币监管僵局可能使美国监管框架落后于其他市场[1] - 此次延迟可能导致美国在2026年成为少数没有明确资本市场规则的主要数字资产中心之一[1]