台积电2025年第四季度业绩表现 - 季度营收达1.04609万亿元新台币（约2300亿元人民币），同比增长35.5% [1] - 季度净利润达5057.4亿元新台币（约1120亿元人民币），同比增长35%，创历史纪录 [1] - 净利润率达48.3%，毛利率高达62.3%，盈利能力在芯片企业中处于顶尖水平 [1] 业绩强劲的驱动因素：市场需求与产能 - 苹果、高通、英伟达、AMD、博通等主要客户均在争抢台积电产能，形成卖方市场 [3] - 公司持续在全球范围内扩张产能，产能提升直接驱动营收持续增长 [3] 业绩强劲的驱动因素：先进制程占比 - 2025年第四季度，7纳米及以下先进制程贡献营收占比已达77% [6] - 其中3纳米制程占28%，5纳米制程占35%，7纳米制程占14% [6] - 先进制程报价与利润更高，是公司主要的利润来源 [6] - 在5纳米及以下先进制程领域，台积电已无强劲竞争对手（三星竞争力不足），并已连续4年对先进工艺涨价 [6] 从台积电业绩得出的行业启示 - 发展先进工艺是盈利关键，因其竞争少、溢价高；成熟工艺则竞争激烈、毛利率低 [8] - 顶级芯片代工业务的利润率已不逊于甚至超过顶级芯片设计业务，这驱动了三星、英特尔等公司发展先进工艺 [8] - 国产芯片代工企业需向台积电学习，发力先进工艺以缩小在毛利率和利润率上的巨大差距 [10]