核心观点 - 国投证券研报认为杭叉集团主业稳健增长，且具身智能业务有望进入快车道，维持“买入-A”评级并给出6个月目标价34.69元 [1] 财务与盈利预测 - 按中枢值计算，预计2025年公司实现归母净利润22.14亿元，同比增长10.0% [1] - 产品与区域结构持续优化，盈利能力延续增长态势 [1] 业务发展与战略 - 2025年公司将更多战略重心聚焦于物流领域的具身智能 [1] - 通过收购国自机器人、组建三大智能业务集群，以及7000余台移动机器人的规模化应用，公司在智能物流领域展现出深厚积淀与领先实力 [1] - 公司实现智能物流全球化扩展，2025年美国智能物流子公司投入运营 [1] 市场前景与目标 - 通过持续创新投入，公司加速拓展千亿级别的智能物流以及万亿级别的具身智能市场 [1] - 研报给出的6个月目标价34.69元，相当于2026年18倍的动态市盈率 [1]