牧原股份2025年业绩预告及行业背景 - 公司预计2025年全年实现净利润147亿元-157亿元，同比下降12.20%-17.79% [1] - 预计2025年扣非后净利润151亿元-161亿元，同比下降12.2%-17.79% [1] - 2025年商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3% [1] - 2025年生猪市场进入调整周期，行业呈现“前稳后弱”的运行格局，供给充裕而需求稳定，大幅影响猪企销售价格 [1][3] 近期股价表现与市值 - 业绩预告发布后，公司股价较前一交易日下跌2.01% [1] - 公司总市值约2586亿元 [1] 近三年业绩波动回顾 - 2022年：公司实现营业收入1246.41亿元，净利润149.33亿元，因生猪供需偏紧、销售均价处于高位 [1] - 2023年：公司实现营业收入1106.71亿元，净利润为-41.68亿元，行业陷入调整期 [1] - 2024年：公司实现营业收入1377.24亿元，净利润189.25亿元，同比增幅达554.07% [2] - 2024年业绩复苏得益于生猪出栏量与销售均价同步上涨，叠加养殖成本下降 [2] 公司业务规模 - 2024年销售生猪7160.2万头，屠宰生猪1252.44万头 [2] - 2024年屠宰肉食业务实现营业收入242.74亿元 [2] 行业头部企业表现 - 2025年生猪市场“前稳后弱”格局导致头部企业业绩普遍承压 [3] - 温氏股份预计2025年归母净利润50亿元至55亿元，同比下降40.73%至46.12% [3] - 温氏股份扣非净利润48亿元至53亿元，同比下降44.64%至49.86% [3] - 温氏股份业绩下降主要因生猪和毛鸡销售价格同比出现较大幅度下降 [3]