核心交易概述 - 盛达资源于1月12日宣布以现金26,950万元收购广西来宾金石矿业有限公司55%股权 [1][4] - 交易标的广西金石财务表现异常 其2025年11月30日净资产为-3,168.28万元 且2024年及2025年1-11月营业收入均为零并连续亏损 [1][4] - 本次收购对标的公司整体估值约为4.9亿元 与负净资产形成巨大反差 [1][4] 收购标的资产价值分析 - 广西金石的核心价值在于其持有的矿业权 包括妙皇铜铅锌银矿采矿权（有效期至2043年10月24日）以及花蓬-那宜、花候-花仪两处铜铅锌银矿探矿权 [1][4] - 本次交易公告中未提及任何业绩承诺安排 [1][4] - 此次无业绩承诺的交易与公司2024年收购金山矿业剩余33%股权时的安排形成鲜明对比 彼时控股股东盛达集团承诺金山矿业2025-2027年累计净利润不低于4.7亿元 [1][4] 收购方财务状况与支付方式 - 本次收购采用纯现金支付 总额为2.695亿元 [2][5] - 盛达资源自身面临一定的资金压力 截至2025年前三季度末 公司有息负债约19亿元 且广义货币资金低于短期债务 存在短期偿债压力 [2][5] 公司近期并购活动与股东情况 - 盛达资源近年并购活动频繁 除本次收购外 公司还计划收购鸿林矿业47%股权 并已完成对金山矿业剩余33%股权的收购 [2][6] - 公司控股股东盛达集团所持股份的质押比例极高 已达97.88% [2][6] 市场观点分歧 - 支持观点认为 此次收购是公司在贵金属价格上行周期中的合理战略布局 旨在获取更多资源储备以把握市场机遇 [2][6] - 谨慎观点则关注收购标的的财务状况和估值合理性 以及盛达资源自身的资金压力问题 [2][6]