公司2025年度业绩预告核心观点 - 建发股份预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损 这是公司上市以来的首次年度亏损[5] - 业绩亏损主要源于房地产业务子公司联发集团的结算利润为负及存货跌价准备增加 以及家居商场运营业务子公司红星美凯龙的投资性房地产公允价值变动损失和各类减值准备增加[5] - 公司供应链运营业务在2025年继续保持稳健盈利[5] 供应链运营业务表现 - 大宗商品业务核心品类的经营总货量继续保持增长[6] - 消费品业务与行业头部企业持续深化合作 业务规模稳步提升[6] - 销售目的地非中国大陆的海外业务规模约140亿美元 同比增长约37%[6] 房地产业务子公司（联发集团）业绩 - 预计2025年度归母净利润为负值[6] - 地产项目2025年度结转收入规模同比下降 叠加前期高地价项目集中结转的影响 整体结算利润为负[6] - 受行业波动及加大力度促销去化等因素影响 计提的存货跌价准备预计将大幅增加 导致业绩进一步承压[6] 家居商场运营业务子公司（红星美凯龙）业绩 - 预计2025年度归母净利润为负值[6] - 房地产市场持续低迷导致家居零售市场需求减弱 近两年租赁及管理收入持续低位震荡徘徊 租金水平较以往年度已出现较为显著的下滑[6] - 市场情绪和租金预期发生转变 公司对未来租金收益情况进行预期调整 致使投资性房地产价值大幅下降[6] - 根据各项资产最新可回收情况 对各类资产截至2025年末的可回收金额进行了初步测算 并计提了相应的减值准备[6]