2025年度业绩预告核心 - 预计2025年实现归母净利润-17,000万元到-22,000万元，同比减少369.89%到449.27% [1] 业绩变动原因分析 - 业绩承压主要系多重短期外部因素叠加，非公司核心经营能力根本性变化 [2] - 自然条件不可抗力：贺江、桂江流域2025年来水偏枯，导致自有水电厂发电量同比减少 [2] - 市场规则影响：受广西电力现货市场交易规则影响，水电业务需分摊非市场电源反向供电产生的不平衡资金，导致水电厂电费收入同比减少 [2] - 外购电增加：来水偏枯发电量减少导致外购电增加，挤压了供电板块利润空间 [2] - 上述因素具有短期性和阶段性特征 [2] 公司核心价值与战略布局 - 公司转型绿色低碳发展决心坚定，持续深化“聚焦电力主业，多能驱动互补”战略 [1] - 作为区域能源龙头企业，直接受益于广西“十五五”能源规划，该规划目标到2030年非化石能源消费比重提升至35%以上 [3] - 公司已从传统能源企业跃升为“风光水火储网”多能互补的能源上市公司 [3] - 截至2025年9月，公司控股装机总容量达235.71万千瓦，较“十三五”末增长169% [3] - 截至2025年9月，清洁能源装机容量占比约70%，较“十三五”末增长89% [3] 新能源业务进展与贡献 - 截至2025年6月底，公司新能源装机占比已达到33.50%，成为电力业务主力板块 [4] - 海上风电：防城港海上风电A场址于2024年末全容量并网，截至2025年6月底累计发电量超14亿千瓦时，贡献利润0.42亿元 [4] - 陆上风电：多个项目获建设指标并推进并网，总装机容量达55万千瓦 [4] - 光伏项目：京南(5.19MWp)、天贺(2.4MWp)等分布式光伏完成并网，集中式光伏项目按计划推进 [4] - 抽水蓄能：贺州抽水蓄能项目前期工作稳步开展 [4] 电网业务发展 - 电网板块始终保持稳健盈利能力，是公司现金流和利润的重要压舱石 [4] - 截至目前，桂东电网线路总长度达7720公里，较“十三五”末增长18.5% [4] - 配合电网智能化升级，服务用户近40万户，较“十三五”末增长19.65%，直接供电惠及人口132万人 [4] 未来战略机遇与成长空间 - 公司战略规划与广西“十五五”能源发展蓝图高度契合 [5] - 业务布局优化能源结构，提升非化石能源占比，契合国家“双碳”战略导向 [5] - 依托广西作为面向东盟的能源合作前沿区位优势，有望参与“中国—东盟电力走廊”、跨境电力交易和新能源产业链协同，拓展海外市场 [5] - 随着广西推进绿电直连示范项目，公司有望通过拓展绿电销售渠道开辟新利润增长点 [5] - 能源结构转型是不可逆转的大方向，广西作为西南能源基地和面向东盟的能源枢纽发展潜力巨大 [5][6] - 公司多元化业务布局正在完善，战略规划与区域政策高度契合，核心竞争力持续提升 [6]