盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-2026 年营业收入分别为72.43/76.30 亿元，同 比-20.7%/+5.3%，归母净利润分别为0.09/2.40 亿元，同比-96.3%/+2694.1%，维持"推荐"评级。 事件：12 月20 日，牛栏山战略新品36%vol 金标牛轻口味白酒在抖音官方旗舰店开启预售，售价78 元/ 瓶。1 月13 日，金标牛轻口味白酒新品发布会在北京正式举行，并官宣岳云鹏为品牌代言人。 风险提示：新品推广不及预期；宏观经济环境恢复不及预期；居民消费力水平不及预期等 金标牛轻口味白酒围绕"轻松、低负担、高舒适度"的微醺体验，完成了产品设计的系统性升级。外观方 面，其光瓶设计融合经典元素与现代美学，通过色彩与材质的创新，传递出视觉上的"轻"与新潮感。酒 体方面，产品依据"风味阈值理论"精准定位于36%vol 的黄金酒精度，并借助菌群培优、低温慢酿、纳 米净化与黄金配比四大工艺突破，在显著降低刺激感的同时，优化了入口的甜香与舒适度，体现了现代 食品科学对白酒研发的深度指导。场景方面，产品既保留了传统"6 步品鉴法"的纯饮仪式感，更大力推 广冰饮、调制等多元喝法，主动打破传统引用 ...