公司核心动态 - 石头科技在2026年初CES展上展示了具备攀爬楼梯能力的G-Rover扫地机器人，其技术特征为轮子下增加了两根“鸡腿”[1] - 石头科技港股IPO已获备案，二次上市进入实质性推进阶段[3] - 公司此前在科创板上市后市值一度越过千亿元，被市场称为“扫地茅”[4] 行业竞争格局 - 扫地机器人行业竞争激烈，科沃斯、石头、追觅之间的市场份额差距通常只有几个百分点[5] - 全球市场前五名玩家合计占据近三分之二的市场[5] - 行业吸引多元化竞争者进入，包括跨界科技公司（如大疆）和传统家电巨头（如美的），后者可能为联动白电体系而长期忍受低利润甚至亏损[7] - 行业高度电商化，电商平台的详细参数对比（如淘宝有多达16种细分指标）加剧了价格和内卷竞争[14] 公司财务与战略选择 - 2025年前三季度，石头科技营收大幅增长，但利润未能同步增长，这被解读为主动防御的市场策略[8] - 面对核心产品利润弹性不足，公司采取双轨战略：横向拓展产品矩阵（如洗烘一体机、洗衣机、迷你清洁电器）和纵向提升产品技术复杂度[10] - 横向拓展至大家电（如洗衣机）意味着需重建线下渠道、交付和售后服务体系，挑战原有能力圈[10][12] - 纵向技术推进体现在为扫地机器人增加机械臂（如CES 2025发布的G30 Space探索版）和机械足（G-Rover），实现从“会扫”到“会捡”及地形跨越的功能[12] 技术创新与行业突破 - 石头科技与追觅均已推出搭载机械臂的扫地机器人产品，但其他主流厂商尚未跟进，这被视为一种高成本的取舍与冒险[14][16] - 为扫地机器人添加“手脚”旨在解决清洁障碍和地形限制，并可能帮助公司跳出同质化红海竞争[13] - 此类“拟人化”创新不仅试图设立新的价格锚点，也可能将产品叙事从清洁电器延伸至更具想象空间的“具身智能”领域[16] 发展挑战与前景 - 行业渗透率攀高后，竞争主要体现在价格、渠道与营销的刚性成本上，头部玩家难以放缓步伐[5] - 行业已进入成熟期，产业层面的创新容易被快速模仿，差异被时间淘洗[13] - 公司需在横向扩品与纵向深耕之间平衡，其最终形态取决于在攻防轮转中的持续磨砺[16]