行业核心动态 - 随着AI应用落地提速预期提升以及原材料价格持续上涨，以电容、电阻为代表的被动元器件或将迎来涨价潮 [1] - 被动元器件大厂国巨已发出涨价函，由于晶粒成本显著上涨，自2月1日起对部分消费级规格电阻产品涨价，幅度为15%—20% [1] - 市场对涨价预期反应积极，A股被动元器件板块股价在1月16日午后异动明显 [1] 主要厂商涨价行动 - 国巨：2025年6月和10月，旗下基美分别对低压中小型钽电容、高端钽电容涨价10%—15%和20%—30%；2025年12月，对中高压、高容值、车规级MLCC及厚膜电阻涨价10%—20% [3] - 国巨：计划自2026年2月1日起，对部分消费级电阻产品涨价15%—20% [1] - 松下：宣布自2025年2月1日起对部分钽电容涨价15%—30% [4] - 风华高科：在2025年11月对部分产品价格进行调整，包括电感磁珠类产品调升5%—25%，压敏电阻类银电极全系列调升10%—20%，瓷介电容类银电极全系列调升10%—20%，厚膜电路类产品调升15%—30% [8] 成本上涨驱动因素 - 被动元器件涨价的最主要因素是原材料成本压力 [6] - 风华高科声明涨价主要受原材料成本上涨所致 [7] - 关键金属材料价格自2025年下半年起爆发式上涨，其中白银涨幅远超铜 [8] - 2026年1月14日，国际现货白银价格突破92.2美元/盎司创历史新高，年内涨幅超28%；国内银价同步飙至23元/克，同比上涨201% [8] 市场供需与未来展望 - 行业库存已明显回落，MLCC行业库存自2024年起进入平稳状态，整体处于合理水平 [5] - 本轮被动元器件需求主要受汽车电子、AI服务器、端侧AI等需求拉动 [9] - 未来价格走势主要看供需情况，尤其是需求端；若AI应用爆发符合预期并挤压村田、三星等厂商的高阶产能，被动元器件可能继续涨价 [9] - 目前尚未观察到消费电子等需求受存储价格上涨影响的迹象 [10] 相关A股公司市场表现 - 2026年1月16日收盘，多家A股被动元器件公司股价上涨：洁美科技涨7.19%至32.35元，风华高科涨6.80%至18.84元，达利凯普涨5.48%至23.68元，江海股份涨4.87%至31.45元，振华科技涨3.82%至57.12元，国瓷材料涨3.78%至33.18元，铂科新材涨3.76%至80.00元，信维通信涨3.45%至79.40元，顺络电子涨3.13%至38.85元，三环集团涨3.07%至51.09元 [2]