公司治理与股权结构 - 公司于2026年1月13日召开董事会，审议通过董事会换届选举议案，管理层实现平稳过渡，治理结构进一步优化 [1] - 股东汇能集团及中农集团提名杨锁、刘冰燕、郭佰琛、王全为第九届董事会非独立董事候选人 [1] - 2025年7月，中农集团向汇能集团协议转让公司5%股份（4620.26万股）完成过户，权益变动后汇能集团合计持股14.05%，成为公司第一大股东，此次换届是对股权结构变更的有效确认 [1] 战略合作与关联交易 - 公司与5%以上股东中农集团的控股子公司中农控股签署《2026-2027年战略合作框架协议》 [2] - 协议约定，中农控股负责公司钾肥产品回国进口贸易，每年合作量不少于公司产品当年回国量的50%，且不低于前一年进口贸易量 [2] - 公司同意优先由中农控股国内分销，合作期内当年分销数量不低于前一年分销数量，若公司当年实际产量低于前一年，则销售数量同比调减 [2] - 公司2026年度拟与中农集团及其下属公司发生日常关联交易，预计总金额不超过31.2亿元人民币 [2] - 此次合作旨在深化股东赋能，加强协同互补，保障产品销售，提升公司钾肥产品在中国市场份额，并为后续产能释放提供支撑 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为18.5亿元、28.5亿元、35.5亿元 [3] - 预计净利润同比增速分别为+94.8%、+53.8%、+24.7% [3] - 按2026年1月13日收盘价计算，对应市盈率分别为25倍、16倍、13倍 [3]