公司业务与产品结构 - 公司是国内民营汽车内饰龙头，拥有完善的汽车内外饰总成产品矩阵，主要产品包括仪表盘总成、门板总成、内饰附件、保险杠总成等 [1] - 2025年上半年，仪表盘总成产品贡献营收43.6亿元，占总营收的64.4%，是公司最主要的产品，门板总成和保险杠总成分别占总营收的23.0%和4.6% [1] - 公司产品覆盖乘用车和商用车领域，核心客户包括特斯拉、奇瑞、吉利、理想等新势力及传统自主龙头车企 [1] 客户销售表现与业务拓展 - 2025年，公司核心客户特斯拉、奇瑞、吉利的销量分别为163.6万辆、263.1万辆、302.5万辆，同比变化分别为-9%、+8%、+39%，自主品牌增速出色带动公司收入持续增长 [1] - 公司于2025年5月收购安徽瑞琪，将业务拓展至整车座椅赛道，安徽瑞琪曾于2024年5月收购芜湖李尔的座椅工厂，是奇瑞汽车供应商之一 [1] - 通过收购，公司有望强化与奇瑞的合作，同时座椅作为高单价产品，有望拓宽公司供应产品的平均销售价格上限 [1] - 2025年上半年，公司座椅及附件业务已贡献收入2亿元，合计平均销售价格接近1200元 [2] 全球化战略与海外布局 - 公司以特斯拉为基础，着力拓展海外市场并加快全球化布局 [2] - 2025年4月，公司向斯洛伐克新泉追加投资4500万欧元用于产能扩充，同年5月和6月分别在德国慕尼黑和拜仁州因戈尔施塔特市设立子公司以开拓业务 [2] - 公司已在马来西亚、墨西哥、斯洛伐克建立生产基地 [2] - 2025年前三季度，墨西哥新泉实现营收16.8亿元，净利润1.4亿元，净利率达8.2%，同比实现扭亏为盈 [2] - 2025年12月25日，公司公告向墨西哥新泉增资1.18亿美元，以进一步扩大产能 [2] - 随着下游自主车企将出海作为战略重点，公司的海外布局有望持续兑现 [2] 新业务布局与增长曲线 - 随着特斯拉Optimus即将进入量产元年，国内外人形机器人有望迎来快速发展 [3] - 2025年10月30日，公司公告将投资1亿元设立全资子公司“常州新泉智能机器人有限公司”，以加速布局机器人赛道，该子公司于12月9日正式成立 [3] - 新成立的子公司主要负责智能机器人相关部件产品的研发、设计、制造和销售 [3] - 公司当前正推进谐波减速器、执行器模组、机器人减速器专用轴承等机器人零部件产品的量产，未来有望贡献新的增长弹性 [3] 财务预测 - 预计公司2025年至2027年将实现营收162.2亿元、194.0亿元、227.3亿元，同比增速分别为+22.3%、+19.6%、+17.2% [3] - 预计同期实现归母净利润9.9亿元、13.1亿元、16.3亿元，同比增速分别为+1.5%、+31.7%、+25.2% [3]