存储市场超级周期现状与表现 - 自2024年9月起存储市场迎来罕见涨价行情 例如某32G DDR5内存条套装价格在2025年1月12日至18日期间从3099元人民币上涨至3699元人民币 涨幅达19.36% [1] - 市场研究机构Counterpoint Research报告显示 当前存储市场行情已超过2018年历史高点 供应商议价能力达历史最高水平 预计2026年第一季度市场价格将上涨40%至50% 第二季度继续上涨约20% [1] - 三大内存供应商三星电子、SK海力士、美光在2025年第四季度已宣布其2026年面向AI服务器的存储芯片相关产品产能“已经售罄” [1] 超级周期的核心驱动因素 - 本轮“超级周期”根本驱动力源自数据中心扩建后“算力之后看存力”的逻辑 与以往由消费电子驱动的周期性复苏不同 [1] - 随着大模型从训练走向推理和AI智能体应用 AI基础设施产生了海量数据存储与高速访问需求 [1] - 主要存储厂商将先进产能优先分配给HBM等高端产品 导致用于消费电子的DDR4、DDR5等通用内存供应严重不足 [1] 对产业链的影响 - 上游厂商短期内明显受益 全球存储巨头及部分国内产业链公司业绩大幅增长 [2] - 美光公司展望2026年第二财季 预计营收将达187亿美元左右 毛利率进一步提升至68% [2] - 下游环节成本端承压 导致PC、手机等消费终端品牌纷纷上调新品售价 [2] - 存储“超级周期”加速了高性能闪存、冷热数据分层、绿色存储等技术的快速迭代与产业升级 [2] 超级周期伴生的潜在问题 - 市场可能出现非理性繁荣与资源错配 过度炒作概念、资本扎堆短期热点、忽视底层技术可靠性等问题或逐渐浮现 [2] - 由AI驱动的需求对供给产生“虹吸效应” 有限的晶圆产能被HBM等高端产品大量挤占 导致通用型存储芯片供应减少 [3] - 供应减少将导致手机、电脑等消费电子产品价格飙升 可能出现高价低配或供应短缺 一定程度上抑制下游消费需求 [3] - 产业扩产冲动已然显现 从国际巨头到国内厂商均在积极布局研发与扩产计划 [3] - 若行业因高价陷入非理性大规模扩产竞赛 待新一代技术全面量产、供应改善后 市场可能迅速走向供需逆转 重蹈价格转跌覆辙 [3] 行业格局与长期发展 - 存储市场“超级周期”深刻重塑了行业的产品重心、竞争格局与价值链分配 [3] - 相关企业在追逐产业红利的同时 需要避免因短期暴利而扭曲长期健康的产业生态 可持续的繁荣远比一时的狂欢更为珍贵 [3]