周恒 制图 ◎记者 张欣然 严晓菲 随着债券市场风险结构趋于复杂、监管要求持续前移，券商受托管理人正在迎来角色重塑。《上海证券 交易所债券存续期业务指南第5号——公司债券受托管理》（下称《指南》）近日发布，明确推动受托 管理由事后合规督导向事前、事中主动信用管理转型。 业内认为，《指南》在显著抬升受托管理专业门槛的同时，也为券商尤其是中小机构在债券全生命周期 管理中打造差异化竞争力打开了新的空间。 在传统框架下，受托管理人的职责主要集中于信息披露督导、募集资金核查、付息兑付安排等程序性事 务，履职重心在于风险显性化后的事后处置。多位业内人士认为，这种被动模式在当前市场环境下面临 明显局限。 《指南》的发布，被视为债券受托管理理念的重要转折点。联储证券债券运营支持部受托管理部负责人 边田昕对上海证券报记者表示，新规的核心变化在于，将受托管理重心由事后监督前移至事前和事中， 强调在债券存续期内对潜在风险的提前识别和前瞻介入，推动受托管理人由合规监督者向主动信用管理 者转变。 在具体要求上，《指南》不再仅关注既定合规动作的完成情况，而是明确受托管理人需围绕发行人信用 特征开展持续性、针对性的管理工作，包括对二级市场 ...