公司管理层变动 - 苹果CEO蒂姆·库克退休传闻持续，有知情人士称其已告知公司高层感到疲惫并希望减少工作量 [2][24] - 有猜测认为苹果董事会相关审查是在为库克卸任CEO后可能出任董事会主席铺路 [4][25] - 公司将于2月24日举行线上股东大会，外界猜测可能会有关于库克卸任时间与接班人的消息 [4][25] 库克任内主要成就 - 库克自2011年接任CEO至今约十四年，在其领导下公司市值从约3500亿美元增长至近3.8万亿美元，扩大约十倍，并成为首家市值先后突破1万亿美元、2万亿美元和3万亿美元的美国公司 [3][4][24][25] - 公司产品战略重心从专攻单一产品转向构建完整生态，创造了更持续、多元的增长来源 [4][25] - 服务业务成为新增长引擎，至2025年App Store周活用户达8.5亿，累计为开发者创造收入超5500亿美元；Apple Pay覆盖89个市场 [8][29] 产品与市场策略 - 研发重心从开拓全新产品转向对iPhone、Mac、iPad等成熟产品线进行年度升级，并通过推出更多型号覆盖全价位段以争取市场份额 [6][27] - 该策略获得回报，iPhone 11系列创下2.5亿台单系列最高销售纪录，2025年公司以约20%~25%的市场份额蝉联全球智能手机出货量冠军，连续三年击败三星 [6][27] - 通过Apple Watch、AirPods等产品构建“苹果全家桶”生态，深度绑定用户 [6][27] 供应链与运营管理 - 库克将公司供应链转变为准时制（JIT），加入公司7个月内将库存周期从30天缩短至6天，目前能做到每五天完成一次库存周转 [11][32] - 将主要供应商从100多家大幅精简至24家左右，通过集中采购获得极强议价权和质量控制力 [11][32] - 关闭自有工厂，将生产全部外包给富士康等专业制造商 [11][32] 资本回报与财务策略 - 自2012年重启资本返还计划，十四年来累计资本返还规模近1万亿美元 [12][33] - 通过大规模股票回购，公司流通股数量从2011年的26,226百万股持续降至2025年的15,005百万股，十四年里减少了超过110亿股 [12][33] - 股票回购直接减少股本、提升每股收益，是支撑股价和估值的关键财务杠杆 [12][33] 面临的挑战与争议 - 库克任内面临“创新乏力”质疑，被批评为优化与迭代的时代，而非颠覆与开创的时代 [15][16][36][37] - Vision Pro市场反应低迷，2024年累计出货39万台，IDC预计其2025年第四季度出货量仅为4.5万台，供应商立讯精密已于2025年初停止生产 [15][36] - 公司未能赶上第一波AI风口，高层对AI革命反应迟缓且缺乏明确战略，内部曾将AI视为“功能”而非“核心能力” [17][38] - 苹果在AI领域缺乏底层算力和模型的绝对优势，竞争力更多依赖既有生态的粘性 [18][39] 供应链与产业环境变化 - AI芯片需求强劲，由于英伟达大规模采购，台积电2025年全年营收飙升36%，苹果失去了对台积电的绝对议价权 [20][41] - 公司面临玻璃纤维布短缺问题，该材料是芯片生产关键组成部分，AI需求增长加剧了短缺 [20][41] - 公司过度依赖外部供应链，若不能在未来技术浪潮中掌握核心自主能力，可能面临风险 [20][41] 未来领导层与战略方向 - 现任硬件工程高级副总裁约翰·特纳斯是接替库克的热门人选，他深度负责iPhone、Mac、iPad等核心硬件及自研芯片，熟悉全球供应链 [22][43] - 特纳斯若接班，将是苹果近三十年来首位“工程师型、硬件出身”的CEO [22][43] - 这可能意味着苹果正把未来押注在“工程能力”而非“叙事能力”上，选择以更工程化、渐进和保守的方式应对未来 [22][43]