台积电业绩与指引 - 台积电发布2025年第四季度财报，实现净利润5057亿新台币，同比增长35.0%，超出市场预期的4670亿新台币 [1][3] - 公司预计2026年销售额（以美元计）将增长近30%，主要由于客户强劲的需求 [1][3] - 公司公布2026年全年资本支出计划为520-560亿美元，并表示未来三年的资本支出或将显著增加，以应对下游需求增长并提高产能 [3] 行业表现与市场动态 - 本周电子细分行业大幅上涨，申万电子二级指数本周涨跌幅分别为：半导体 (+5.33%) / 其他电子Ⅱ (+4.83%) / 元件 (+0.92%) / 光学光电子 (+1.10%) / 消费电子 (+2.56%) / 电子化学品Ⅱ (+4.91%) [1] - 年初至今，申万电子二级指数涨跌幅分别为：半导体 (+16.51%) / 其他电子Ⅱ (+13.30%) / 元件 (+2.92%) / 光学光电子 (+7.85%) / 消费电子 (+6.01%) / 电子化学品Ⅱ (+21.64%) [1] - 本周北美重要个股涨跌不一，其中台积电上涨5.80%，超威半导体上涨14.11%，而高通下跌10.33%，Meta下跌5.02% [2] AI业务驱动与行业影响 - 台积电表示AI利用率不断提升，推动了对高端芯片的强劲需求，AI客户对未来展望乐观 [3] - 2025年台积电AI业务收入占比超过10%，公司上调2024-2028年AI业务收入年复合增长率至55%-59% [3] - 台积电作为全球算力芯片核心代工龙头，其积极的指引印证了全球AI需求的真实性和持续性，且其扩产有利于将景气度传导至上游设备和材料环节 [3] 半导体上游供需与价格趋势 - 根据TrendForce，在台积电、三星逐步减产的背景下，AI相关Power IC需求稳健成长，加上消费产品担忧下半年IC成本提高而提前备货，推动8英寸晶圆代工产能利用率回升 [4] - 中国大陆晶圆厂8英寸产能利用率自2025年已先回升至高水位，其他区域业者也已接获客户上修2026年订单，产能利用率上调，代工厂因此积极酝酿涨价 [4] - 2026年，AI Server、Edge AI等终端应用算力与功耗提升，刺激电源管理所需Power相关IC需求持续成长，成为支撑全年8英寸产能利用率的关键 [4] 投资关注方向 - 报告建议关注多个受益于AI需求的半导体产业链环节，包括海外AI、国产AI、设备、零部件、材料和封测等相关公司 [4]