管理层变动 - 公司董事长兼执行董事张伟通辞任 [1] - 公司委任高立为董事长及执行董事 高立曾于2012年至2020年间在公司及华润集团的财务部门任职 [1] 行业与公司经营前景 - 行业竞争加剧 尤其是包装水业务 [1] - 公司于2025年下半年可能仍处于渠道改革的过渡期 [1] - 预期在2026至2027年 公司盈利将恢复双位数增长 驱动力来自收入复苏、费用节省以及自产比例提升 [1] 财务预测与目标价调整 - 下调2025至2027年公司盈利预测8%至15% 主要由于营运去杠杆及持续的品牌及市场投入 但部分被下半年的成本顺风所抵消 [1] - 将公司12个月目标价从10.5港元下调至9港元 [1] - 维持对公司“中性”评级 [1]