研报核心观点 - 中金维持华润饮料目标价12港元及“跑赢行业”评级 [1] - 预计公司2025年收入110亿元人民币，净利润9.7亿元人民币，基本符合市场预期 [1] - 预计公司2026年收入及利润率有望在渠道调整后触底回升 [1] 公司财务与业绩预测 - 预计2025年收入为110亿元人民币 [1] - 预计2025年净利润为9.7亿元人民币 [1] - 2025年公司处于深度调整期 [1] 公司治理与人事变动 - 自1月14日起，张伟通辞任，高立被任命为董事长 [1] - 高立于2012年至2020年期间在公司担任财务总监，对公司基本面了解深入 [1] 行业与公司前景展望 - 公司2026年或有望触底回升 [1] - 2026年收入及利润率有望在渠道调整后触底回升 [1]