核心观点 - 粤民投与文盛资产达成和解并解除股权冻结 为汇源果汁通过国中水务实现“回A”创造了新的可能性 但文盛资产与汇源原股东方的债务及控制权纠纷成为新的主要障碍 [1][6][9] 汇源果汁重整与资本化路径 - 汇源果汁于2021年从港交所退市后启动重整 文盛资产于次年成为其重整投资人 计划在3至5年内将北京汇源推上A股 [2] - 国中水务作为北京汇源资本化的重要一环 于重整初期斥资9.3亿元受让诸暨文盛汇36.486%股份 间接持有北京汇源21.89%股份成为第二大股东 [2] - 2024年7月 国中水务公告计划进一步收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权 以获得不低于51%的控股权 从而实现对北京汇源的并表 [2] 前期交易障碍与最新进展 - 2025年4月 因交易标的诸暨文盛汇的股权被司法冻结 存在限制转让情形 国中水务宣布终止收购计划 [3] - 2025年12月 粤民投与文盛资产达成和解 文盛资产以所持诸暨文盛汇股权抵偿债务 相关股权冻结已解除 [1][6] - 股权变动显示 上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权比例从52.47%降至38.75% 下降13.72个百分点 该部分股权由粤民投旗下三个主体承接 合计持股13.72% [6] - 市场观点认为 粤民投入局作为国内头部投资机构 有资源和意愿帮助汇源品牌长远发展 [12] 当前面临的核心纠纷与风险 - 文盛资产作为重整投资方 承诺向北京汇源增资16亿元以获取70%股权 但仅支付7.5亿元 剩余8.5亿元至今未支付 [9] - 因上述资金未到位 北京汇源原控股股东河北汇源已提起诉讼并申请财产保全 导致诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股权（对应注册资本6.40亿元）被法院冻结 [9][10] - 2026年1月8日 “汇源集团”官方发布声明 痛陈文盛资产违约并宣布全面接管北京汇源 要求非经其体系提供的原料不得冠以“汇源”名义销售 直至文盛资产全面履行协议后再交还管理权 [10] - 国中水务公司表示 文盛资产与汇源方的矛盾更为直接 目前尚无法判断后续情况 正在等待司法判决结果 [9][11] 相关方现状 - 国中水务在终止收购后股价表现不佳 在2025年A股市场回暖背景下累计下跌25.89% 截至2026年1月19日总市值约41亿元 [6] - 文盛资产被指出现流动性问题 目前正在积极筹措资金以解决与汇源方的纠纷 [12]