公司战略与目标 - 公司以“产业大树”为发展逻辑，以磷矿、硅矿、水电等资源为“根”，以大宗化工产品为“干”，将利润与现金流持续投入新能源、新材料等新兴领域，目标是实现从周期型企业向创新驱动、多元协同的科技材料平台公司转型 [2] - 公司战略目标是在“十五五”时期推动营收跨越千亿元大关，规划优势板块（农药、有机硅、特种化学品）共同构成约500亿元的营收基本盘，新能源材料板块目标营收超过300亿元，作为核心驱动力 [2] 资源基本盘（“根”） - 公司磷矿资源储量约8亿吨，是国内资源自给率最高的磷化工龙头企业之一，计划未来3到5年实现磷矿产能翻番，以应对新能源时代磷矿战略价值重估 [3] - 磷矿石供需维持紧平衡，价格高位平稳，供给侧因地方政府“就地深加工”政策及新增产能周期长（3年至5年）、受环保安全制约，新增矿石未对流通市场形成明显冲击 [3] - 需求侧因新能源产业尤其是磷酸铁锂快速发展，按每吨磷酸铁锂消耗5至8吨磷原矿的中值估算，每年新增磷矿需求超过600万吨，叠加其他需求增长，保守估计每年新增需求约800万吨，基本可覆盖同期供给增量 [4] - 公司布局硅矿等配套资源，并通过水电配套降低能源成本，构建了高度一体化的“矿电化一体”循环经济产业链，以提供市场周期应对的灵活性和抗风险能力 [5] 传统主业（“干”） - 公司在草甘膦、磷肥、有机硅等传统大宗化工领域已建立显著的规模与一体化优势，这些业务是公司业绩的“压舱石”和“树干”，决定业绩弹性 [6] - 公司现有23万吨/年草甘膦原药产能，规模居国内第一、全球第二，可通过全球市场布局和渠道优化应对价格周期，并正推动销售模式从B2B转向直接销售到C端市场 [7] - 有机硅行业正逐步走出低谷，价格从1.1万元/吨低点反弹至目前的1.4万元/吨左右，公司正从追求规模转向深耕客户与高端应用，通过智能化改造降本提质，并与万华化学、东方雨虹等企业构建合作生态 [7] - 传统主业的突破正转化为市场优势：2025年公司气凝胶薄毡产能提升近50%，供应宁德时代、比亚迪等头部客户，销量同比激增15倍；有机硅皮革应用于广州白云机场T3航站楼，并向红谷批量供货，同时向零跑汽车、赛力斯等新能源车企进行送样检测 [8] 新能源材料板块 - 公司近期获得比亚迪8万吨/年磷酸铁锂委托加工销售订单，计划于2026年上半年实现首批交付，该为期两年的产能锁定协议标志着公司正式进入头部电池厂商核心供应链体系，未来可能针对不同核心客户设立专用工厂 [9] - 尽管2025年前三季度新能源板块收入仅占公司总营收约3%，但公司预计2026年磷酸铁销量有望超过20万吨，并计划进一步扩充产能，争取进入全球前三，全产业链一体化是核心竞争优势 [9] - 在磷酸铁锂产品上采取“中高端主导、梯度覆盖”策略，主要聚焦三代半及以上标准产品，已储备第四代、第五代高压实密度技术，同时布局大众化产品，预计中高端产品产能占比维持在70%以上 [10] - 公司同步布局磷酸二氢锂，现有产能10万吨/年，计划2026年二季度扩至15万吨/年，并正在准备实施二期15万吨/年新项目，最终达到30万吨/年规模，以形成高端磷酸铁锂的完整闭环 [10] - 预计新能源材料板块营收规模将在“十五五”期间提升至300亿元以上，推动整体经营迈上新台阶 [11] 特种化学品板块 - 2025年前三季度特种化学品板块收入占比达到17%，毛利率超过25% [11] - 公司在电子级磷酸领域国内市占率达85%，并相继推动电子级硫酸、电子级氢氟酸等高纯产品产业化，其电子化学品子公司兴福电子已于2025年1月成功挂牌科创板 [11] - 兴福电子正加速全球布局，已在上海、天津、惠州等地布局生产基地，并拟在韩国、新加坡、马来西亚等国家和地区规划投资，未来该板块收入有望保持30%以上年均增速 [11] - 公司已将电子特气作为下一突破方向，瞄准规模千亿级别的进口替代市场 [11] 前沿新材料布局 - 公司依靠800人研发团队和每年10多亿元的研发经费投入，前沿布局逐步进入产业化收获期 [12] - 黑磷已实现百公斤级连续化稳定生产，具备快速建设百吨级产线的能力，成本大幅下降，合作机构从2024年末的30余家激增至2025年末的近90家，近期发现其在商业航天材料方面具有“变革性”潜力 [12] - 黑磷-钯催化剂已在双氧水生产中实现工业化应用，氢效最高提升近20%；黑磷净味催化剂已通过美的集团企业标准认证 [12] - 公司是全球仅有的两家能规模化生产高端磷化剂的供应商之一，该产品利润率极高 [12] - 乙硫醇实现了国产替代，自2025年三季度起开始规模化销售，标志着公司在硫系精细化学品领域的突破 [12] - 在次磷酸钠领域，公司凭借6万吨/年总产能稳居全球市场首位，产品价格持续走强，至2025年底已涨至约1.9万元/吨，并已完成存储级产线改造，形成2万吨/年产能，该级别产品有更高溢价 [13] - 固态电解质研发已完成小试，正加快建设年产1万吨电池级五硫化二磷项目，配套3万吨/年超纯黄磷产能，计划于2026年7月投产，公司已掌握行业领先的黄磷净化技术 [13]