中国资本市场发展前景与定位 - 中国资本市场已成为全球第二大市场，且未来发展速度预计会更快[2] - 中国正成为国际资金多元配置的重要增量市场，特别是在全球重视分散投资的背景下[3] - 资本市场将持续支持科技创新和增长转型，助力将创新能力转化为可持续回报[3] 市场表现与投资者关注度 - 第26届瑞银大中华区研讨会注册客户总数达3600人，创历史新高[4] - 来自美国、欧洲、中东、非洲地区的参会者增长达32%，显示亚洲以外全球资金对中国市场关注度回升[4] - 瑞银证券的交易量从2019年到2025年增长超过30倍，实现飞跃式提升[4] 市场质量与结构变化 - 市场规范持续加强，流动性显著提升，被动投资趋势不断凸显[5] - 以ETF为代表的被动投资快速崛起，对提升市场稳定性有重要意义[5] - 市场正走向“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”的方向[5] 估值观点 - 目前MSCI中国指数市盈率约13倍，略高于过去十年均值，但相比于其他新兴市场仍被低估[5] - 从资源禀赋和发展潜力看，MSCI中国指数理应获得更多溢价而非折价[5] 科技创新与AI产业驱动力 - 科技创新与AI产业代表的新质生产力正成为中国经济增长的新驱动力[5] - AI技术对中国经济发展具有高度实用价值，能帮助传统企业盘活业务，实现弯道超车[6] - “AI+传统行业”的融合模式潜力远未完全释放[6] AI产业融资与资本市场对接 - AI发展需要构建覆盖科技企业全生命周期的多元化金融服务链条，不能仅依赖银行贷款[6] - 越来越多的AI公司正加速与资本市场对接[6] - 2026年初不到两周内，已完成豪威集团、MiniMax两单科技公司的港股IPO项目[6] - 预估2026年上半年整体IPO项目储备约有80个[6] 港股IPO市场展望 - 2025年港股IPO募资额居全球榜首[6] - 瑞银预测2026年港股IPO融资规模有望超过3000亿港元[6] - 预计2026年港股上市公司数量在150家至200家之间[6] 瑞银在中国市场的战略布局 - 2025年4月，瑞银实现全资控股瑞银证券[7] - 2025年12月，瑞银证券注册资本由人民币14.9亿元增至22.1亿元[7] - 战略首要方向是深化“瑞银一体化”综合服务模式，满足客户多元化需求[7] - 战略次要方向是发挥跨境桥梁优势，助力中国企业“走出去”，满足其IPO、跨境并购等多层次融资需求[7] - 战略第三方向是打造全球资本进入中国的主渠道，连接全球资本，特别是服务欧洲大型家族办公室等机构投资者[7] - 2025年成功组织22家欧洲大型家族办公室来中国实地考察，2026年计划再做两期[7] - 瑞银证券是首家由外资直接参股的全牌照证券公司[8] - 未来瑞银将继续发挥“超级联系人”作用，连接中外资本市场[3][8]