投资概述 - 南山铝业拟通过其控股子公司南山铝业国际控股有限公司在印度尼西亚投资建设年产25万吨电解铝项目 [4] - 项目总投资金额约43,657万美元，折合305,602万元人民币 [3][4] - 项目旨在持续压降电解铝生产成本，构建规模化竞争优势，提升公司盈利水平 [4] - 该投资议案已于2026年1月19日经公司第十一届董事会第二十五次会议审议通过，无需提交股东大会审议 [5][23] 投资主体与结构 - 项目将通过南山铝业国际的间接全资子公司盛世亚洲投资控股有限公司与香港盛世铝业投资有限公司合资实施 [4] - 合资设立的项目公司暂定名为PT Harmony Electrolytic Aluminium Indonesia，盛世亚洲持股99%，盛世铝业持股1% [4][11] - 项目公司PT.HEAI注册资本为200万美元，注册于印度尼西亚宾坦Galangbatang经济特区 [11] - 项目投资主体目前尚未完成设立，最终信息以境外主管部门审批登记为准 [8] 项目基本情况 - 项目选址于印度尼西亚廖内群岛省卡朗巴塘经济特区的宾坦岛印尼宾坦工业园区内 [12] - 项目建设期为2年，主要建设电解铝厂的主要生产设施 [12] - 项目产品初定为向下游加工单位提供铝水，用于深加工 [13] - 项目是公司国际化战略的一部分，主要面向国外市场，可辐射东南亚市场并兼顾自身业务需求 [13] - 项目建成后，公司在印尼园区的电解铝总产能将达到50万吨 [23] 项目财务与效益分析 - 项目全部投资内部收益率均高于预期期望收益率，投资回收效率良好，具备稳定可观的盈利空间 [14] - 项目自投产第1年起各年累积盈余资金均为正值，无需短期信贷支持，财务生存能力较强 [15] - 项目盈亏平衡点较低，对产品销售价格、原材料价格、建设投资、生产负荷在一定变化范围内均能保持盈利能力，抗风险能力较强 [16] - 项目依托印尼氧化铝资源禀赋与成本优势，可有效赋能电解铝主业降本增效，增加公司电解铝产能及提升盈利空间 [17] 资金来源与审批状态 - 项目总投资约43,657万美元，资金来源包括自有资金和银行贷款 [10] - 项目尚需通过印尼有权主管机关的项目环评、建设许可等审批程序 [3][9] - 项目亦需南山铝业国际控股有限公司取得其公司章程、香港联交所上市规则及其他适用法规所要求的批准或核准 [3][9]