核心观点 - 创始人张勇重任海底捞首席执行官 引发公司市值单日大涨73.58亿港元 同时公司进行了大规模人事调整 这反映了公司在面临业绩增长挑战时 试图通过创始人回归和团队年轻化来寻找新突破[2][3][4] - 海底捞在不到四年内三次更换首席执行官 频繁的人事变动与公司不同发展阶段的业绩挑战和战略调整紧密相关[2][5] - 当前餐饮市场竞争加剧、消费需求迭代 海底捞传统餐厅业务增长放缓甚至下滑 公司正通过“红石榴计划”等多元化探索寻找新增长点 但新业务规模尚小[9][12][13][14] - 在大消费行业 面临困境的企业出现创始人回归一线重掌帅印的普遍现象 这通常发生在企业需要战略变革或重启“创业模式”的关键时期[15][16][20] 人事变动与公司治理 - 2025年1月 海底捞公告苟轶群辞任执行董事及首席执行官 董事会主席张勇获委任为首席执行官 这是张勇时隔近四年后再次回归一线[3][4][5] - 自2022年3月以来 海底捞在不到四年内已三次更换CEO：2022年3月杨利娟接替张勇 2024年7月苟轶群接替杨利娟 2025年1月张勇再次接任[5] - 与苟轶群一同辞任执行董事的还有宋青、高洁 同时李娜娜、朱银花、焦德凤、朱轩宜四位女性员工获委任为新执行董事 她们均在2005年至2018年间加入公司[7] - 公司称此次人事调整是为了支持持续创新及长期发展 磨砺培养年轻一代管理团队 以带来新视野、新动力并提升治理标准[7] - 前任CEO杨利娟在任期内主导执行了关停约300家门店的“啄木鸟计划”和后续的“硬骨头计划” 为收缩止血和改善经营做出贡献[7][8] - 前任CEO苟轶群在任期内设立了创业创新委员会和数字化运营委员会 并启动了旨在孵化新餐饮品牌的“红石榴计划”[8] - 2020年4月 张勇曾宣布启动“接班人计划” 但五六年过去后他不仅未淡出 反而重任CEO并对董事会进行大调整[7] 经营业绩与挑战 - 2025年上半年 海底捞实现营业收入207.03亿元 同比下降3.7% 核心经营利润24.08亿元 同比下降14.0% 净利润17.55亿元 同比下降13.7%[9] - 2024年全年 海底捞实现营业收入427.55亿元 同比上升3.14% 净利润47.08亿元 同比增长4.65% 但增速已较之前放缓[10] - 2024年公司接待顾客4.15亿人次 日均客流超110万人次 较上年增加4.5% 翻台率为4.1次/天 为近五年最高 但仍低于2019年的4.8次/天[12] - 公司业绩增长部分依靠“以价换量” 人均消费从2019年的105.2元降至2024年的97.5元 2023年首次跌破100元[12] - 2025年上半年 餐厅业务人均消费为97.9元 平均翻台率降至3.8次/天 较上年同期的4.2次/天明显下滑[13] - 2025年上半年分业务看：餐厅业务收入185.8亿元 同比下降约9% 营收占比从95%降至89.8% 外卖业务收入9.3亿元 增长约60% 营收占比升至4.5% “其他餐厅”业务收入近6亿元 增长幅度达228%[13] - 外卖业务增长主要得益于“下饭菜”一人食精品快餐 “其他餐厅”业务增长来自“红石榴计划”孵化的创新餐饮品牌及多元餐饮场景[13] - 公司面临顾客吐槽服务下滑、员工关注福利待遇、店内不文明行为频上热搜等多重挑战[9] - 2025年半年报中公司承认“业绩下滑反映出管理层在管理能力方面存在不足”[9] 战略与新增长点探索 - “红石榴计划”于2024年8月启动 旨在火锅主业外孵化和发展更多餐饮新品牌 截至2025年6月末 公司已运营14个餐饮品牌共计126家餐厅 其中“焰请烤肉铺子”品牌已运营70家[13][14] - “红石榴计划”下的“其他餐厅”业务收入增长迅速但规模尚小 在2025年上半年总营收中占比不足3%[13][14] - 2025年公司核心战略之一是在稳固火锅主业的同时 通过“红石榴计划”积极拓展第二品牌寻找新增长点[14] - 2025年上半年公司还推出了“不一样的海底捞”计划[14] - 公司尝试了上线22元或20元一位的工作日自助午餐、夜宵专属菜单、启动“夜宵主题区”等新的赚钱及引流模式[13] - 张勇在2024年股东大会上表示 公司内部做了很多新业态和新品牌尝试 对创新进行弱监管以保证落地 并会考虑多品类、多层级发展[15] 行业现象：创始人回归 - 在大消费行业 创始人回归一线重掌帅印的案例近年并不少见 除海底捞张勇外 还包括美邦服饰周成建、周黑鸭周富裕、香飘飘蒋建琪、卫龙刘福平等[15][18][19] - 美邦服饰创始人周成建于2024年1月重任董事长兼总裁 此前其女胡佳佳执掌公司 2024年公司营收约6.8亿元 净利润亏损近2亿元 周成建回归后提出全域零售布局和数字化转型[18] - 周黑鸭创始人周富裕于2024年6月接替职业经理人张宇晨重任行政总裁 公司称正处于重要战略变革时期 需要创始人推进关键策略[18][19] - 香飘飘创始人蒋建琪于2024年10月在外聘CEO辞任后再度兼任CEO 当时公司正面临业绩下滑困境[19] - 卫龙创始人刘福平于2025年3月在职业经理人辞任后再次担任CEO[19] - 星巴克创始人霍华德·舒尔茨也曾两度复出担任CEO（2008年、2022年） 每次回归都带领公司跨越挑战[20] - 行业认为 在企业面临困境需要转型的关键时期 创始人回归能带来破局的狠劲 或需再次启动“创业模式”以应对激烈竞争[10][16][20]