核心观点 - 里昂研报对三一国际给出积极展望，基于其矿山设备订单大幅增长、港口设备业务强劲以及海外市场贡献提升，预测公司净利润将大幅增长，并上调目标价至13港元，重申“跑赢大市”评级 [1] 矿山设备业务 - 公司持续接获大量矿山设备订单，相比去年约50亿元人民币的规模，预计到2028年订单规模将增长三倍 [1] - 售后服务收入的增长也将为矿山设备业务的增长提供助力 [1] 港口设备业务 - 港口设备业务的订单交付比率已创下历史新高 [1] - 该业务的订单能见度已延伸至2027年 [1] 财务预测与市场展望 - 里昂预测三一国际经调整净利润在2024年至2027年期间将增长四倍 [1] - 预测期内超过50%的净利润增长将来自海外市场 [1] 评级与目标价 - 里昂将三一国际的目标价从11港元上调至13港元 [1] - 研报重申对公司的“跑赢大市”评级 [1]