转自：前瞻产业研究院 以下数据及分析来自于前瞻产业研究院煤矿机械研究小组发布的《中国煤矿机械行业市场前瞻与投资战 略规划分析报告》。 行业主要上市公司：天地科技(600582);中创智领(601717);三一国际(00631.HK);林州重机(002535)等 本文核心数据：中国煤矿机械行业融资整体情况;中国煤矿机械行业投融资单笔融资情况 1、上市企业融资主要用于收购企业股权和补充流动资金等 根据代表性上市企业公告的梳理，煤矿机械行业的上市公司融资手段主要通过定向增发方式进行。从整 体来看，我国煤矿机械上市企业融资目的主要是用于收购企业股权和补充流动资金等。截至2025年中国 煤矿机械行业代表性上市企业主要的融资事件如下： 2、代表性企业对外投资情况主要为技术研发型投资 从中国煤矿机械代表性企业的对外投资来看，煤矿机械企业对外投资的企业数量较多，多以技术研发型 投资为主。 资料来源:前瞻产业研究院 @前瞻经济学人APP 图表4:中国煤矿机械代表性企业对外投资情况(三)(单位:万元,%) | 投资主体 | 投资标的 | 投资金额 | 投资比例 | 投资标的业务 | | --- | --- | --- | --- ...

金吾财讯 | 重型机械股随大市走高，截至发稿，第一拖拉机股份(00038)涨8.54%，达丰设备(02153)涨 3.09%，中联重科(01157)涨2.18%，三一国际(00631)涨2.03%。 中国银河证券发研报指，11月份挖机内外销分别增长+9.11%/+18.8%。据协会，（1）挖掘机：11月销售 各类挖掘机20027台，同比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185台，同比 增长18.8%。（2）装载机：11月销售各类装载机11419台，同比增长32.1%。其中国内销量5671台，同 比增长29.4%；出口量5748台，同比增长34.8%。11月电动化率25.7%，环比+0.34pct，1-11月累计电动 化率约23.35%，环比1-10月增加0.26pct。 该机构认为，11月挖机内外销增速较10月环比均增长，行业内外需共振向上态势明确。10月风电水电驱 动的非挖板块复苏态势持续；海外，一方面，欧美需求有所恢复，澳非拉矿山机械需求保持强劲，另一 方面，24年国内品牌出口量占全球（不含中国）需求比例为19.2%，尚有较大提升空间。我们看好中国 工程机械行业继续保持 ...

大盘与宏观市场 - 港股市场尾市拉升，收盘上涨0.42% [1] - 美联储议息会议预计降息25个基点，市场关注其政策倾向 [2] 贵金属与工业金属 - 现货白银价格突破61美元/盎司，创历史新高，年初至今涨幅超100% [2] - 全球白银工业需求有望在未来五年持续上行，受太阳能、电动汽车及数据中心等领域推动 [2] - 汽车行业白银需求预计在2025-2031年间年增3.4%，2031年达约9400万盎司 [2] - 全球数据中心电力需求从2000年的0.93吉瓦增至2025年的近50吉瓦，增长53倍 [2] - 灵宝黄金同意以3.7亿澳元（约17.35亿元人民币）收购目标公司50%+1股股权，目标公司拥有巴布亚新几内亚的Simberi金矿项目及勘探权益 [3] - 灵宝黄金股价大涨超9%，潼关黄金涨超7%，紫金黄金国际涨超4% [3] - 现货黄金价格升破4210美元/盎司 [2] 房地产行业 - 市场传闻房地产可能出台4000亿贴息政策，贴息比例1%，困难房企可能提高到2% [4] - 市场传闻中金公司参与万科债务纾困 [4] - 万科企业股价大涨超13%，公司债权人拟开会讨论债券延期计划 [4] - 其他地产股表现强劲：融创中国涨近9%，中国金茂、世茂集团涨9.85%，中国信达、雅居乐集团涨超6% [4] - 中原地产预计明年香港楼价上升15%，今年租金预计升约5% [5] - 截至今年11月，普通话拼音买家购买香港一手及二手私人住宅买卖登记约1.25万宗，创1995年有统计以来新高，预计全年达约1.38万宗，涉及金额约1380亿港元 [5] - 预计明年相关买家宗数再升约1% [5] - 港股本地租赁龙头希慎兴业涨近3%，创年度高点 [5] 农业与农机板块 - 农业农村部部长发文强调实施农机装备高质量发展行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用 [5] - 市场预期中央一号文件将聚焦农业，第一拖拉机股份今日大涨10% [5] - 其他相关品种包括万洲国际、德康农牧 [5] 通信与科技 - 长飞光纤光缆拟折让约14.93%配股，净筹资约22.29亿港元，其中约80%用于发展海外业务，约20%用作一般营运资金 [6] - 公司股价今日大涨近11% [6] - 地平线机器人与卡尔动力达成无人货运商业化合作，将基于地平线征程6P打造L4级自动驾驶货运解决方案 [7] - 地平线机器人股价今日涨超3% [7] 海南自贸港 - 海南自由贸易港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”政策 [8] - 海南将加快建设西部陆海新通道国际航运枢纽和面向太平洋、印度洋的航空区域门户枢纽 [8] - 实施“双向双枢纽港”战略，强化洋浦港与阿布扎比港等姊妹港建设 [8] - 主要受益品种包括美兰空港、中国中免 [8] 工程机械与重工 - 三一国际2025年第三季度营收59.10亿元人民币，同比增长14.7%；净利润约4.06亿元人民币，同比增长14.1% [9] - 公司盈利增长得益于大型港口机械、油气设备、海外矿车和其他新兴业务 [9] - 工程机械头部企业海外销售占比逼近或超越50% [9] - 公司于2024年7月完成收购锂能业务，带来新的收入来源 [9] - 通过数智化运营及降本控费举措，提升了掘进机、小港机、大港机、油气装备及硅能产品毛利率 [9] - 公司产品销往亚洲、欧洲、非洲、美洲等国家和地区 [9] - 展望2025年，公司海外战略规划清晰，钢性矿卡、伸缩臂叉车等产品有望继续打开市场空间，推动海外业务快速增长 [10] - 预计第四季度挖机内销整体将保持稳健 [10]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 | 2. 股份分類 | 優先股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | 可換股優先股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 538,932,120 HKD | | 0.1 | HKD | | 53,893,212 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 538,932,120 HKD | | 0.1 | HKD | | 53,893,212 | 本月底法定/註冊股本總額： HKD 500,000,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: ...

行业概述与定义 - 煤矿掘进机是用于煤矿井下掘进巷道的机械设备，能同时完成破岩、装岩和运岩等工序，是矿井建设和生产的关键设备 [1] - 设备主要类型包括悬臂式、纵轴式和横轴式掘进机，其中悬臂式应用较多，主要由切割机构、装运机构、行走机构、液压系统、电气系统和喷雾除尘系统等部分组成 [1] 市场规模与需求驱动 - 2024年煤矿掘进机行业市场规模达46.3亿元，同比增长11.03% [1][7] - 需求主要来自两方面：大型煤矿产能建设与技术改造带来的新增需求，以及存量老旧设备的稳定置换市场需求 [1][7] - 下游煤炭市场持续繁荣，2024年中国煤炭产量达47.59亿吨（同比增长2.17%），需求量约为52.95亿吨（同比增长3.24%），为掘进机行业带来广阔增长空间 [6] 行业发展历程 - 行业从20世纪90年代的技术引进消化吸收，发展到21世纪初的自主研制和产品系列化，现已进入高端智能化的高质量发展阶段 [2] - 近年来行业融合5G、物联网、多传感器融合等新技术，开发出具备远程操控、自动导向掘进等功能的智能掘进机，并注重绿色化发展 [3] 政策环境 - 国家发布了一系列支持、鼓励和规范行业发展的政策，为煤矿掘进机行业发展提供了良好的政策环境 [5] 产业链结构 - 行业上游为钢材、铜材等原材料及截割电机、液压系统等核心零部件供应商；中游为研发、生产、制造环节；下游主要面向煤矿开采业 [5] - 应用场景正从传统煤矿开采向页岩气开采、金属矿山、应急救援等领域多元化延伸 [5] 市场竞争格局 - 市场集中度较高，2024年煤炭机械工业50强企业累计生产煤矿掘进机2116台，占协会统计总数的87.4% [8] - 以三一重装、徐工集团、北方重工为代表的头部企业凭借技术、网络和服务优势，几乎垄断了大型国有煤矿的批量采购订单 [8] 主要企业表现 - 三一国际2025年上半年营业总收入为122.4亿元，毛利润28.99亿元，毛利率为23.69% [9] - 徐工机械2025年上半年营业总收入为548.1亿元，毛利润120.7亿元，毛利率为22.03% [11] 未来发展趋势 - 技术上将深度融合5G、数字孪生、AI算法等，实现从远程操控向全流程无人化作业升级，并接入煤矿整体智能管控平台形成协同联动 [10] - 在“双碳”目标下，将朝低耗能、低污染方向升级，优化动力系统并探索新能源动力形式，同时采用新材料降低能耗和磨损 [10]

会议结果 - 2025年11月28日股东特别大会决议案均获通过[3] - 各项决议案赞成票302,587,883，占比100%，反对票为0[4] - 所有决议案因超一半投票赞成，获正式通过为普通决议案[7] 股份情况 - 大会日期时公司已发行股份3,231,243,911股，无库存或待注销购回股份[5] - 相关利害关系股东持股2,111,077,569股，占已发行股本约65.33%，放弃投票[5] - 股份奖励计划受托人持有29,894,563股未归属股份，不参与投票[5] - 赋予股东投票权的股份总数为1,090,271,779股[5] 人员出席 - 全体董事均出席股东特别大会[6]

行业概述 - 刮板输送机是一种以刮板链条为牵引构件，在溜槽中输送物料的运输设备，主要由机头部、机尾部、中部槽等部件组成 [2] - 设备按溜槽布置方式可分为并列式和重叠式，按链条数目可分为单链、双边链、双中心链和三链四种 [3] - 其工作原理是机头链轮驱动刮板链循环运行，带动物料沿溜槽移动至机头卸载 [3] 市场规模与驱动因素 - 2024年行业市场规模达33.8亿元，同比增长11.92% [1][10] - 煤炭作为基础能源，2024年产量达47.59亿吨，同比增长2.17%，其稳定增长带动设备需求 [9] - 在“双碳”目标指引下，煤炭行业向绿色高效发展，驱动对高可靠性、长运距、大运量设备的需求增长 [1][10] - 非煤矿山领域如建材、金属矿的需求持续释放，进一步增加设备需求 [1][10] - 目前服役超八年的老旧设备存量占比超45%，未来两年将集中进入更换周期，释放大量替换性市场需求 [1][10] 产业链与下游需求 - 行业上游为钢铁、铜材等原材料及电机、链条等关键零部件供应商 [7] - 行业中游为设备的设计、研发和生产环节 [7] - 行业下游主要应用于煤炭开采，同时在金属矿、电力、冶金等行业也有应用 [7] - 煤炭是核心应用市场，2024年煤炭需求量约为52.95亿吨，同比增长3.24% [9] - 晋陕蒙新四大主产区2024年煤炭产量合计38.86亿吨，占全国总产量的81.66% [9] 竞争格局 - 市场集中度较高，2024年煤炭机械工业50强企业累计生产刮板输送机1207台，占协会统计总数的76.78% [12] - 行业标准提高和技术门槛上升，预计市场集中度将进一步提升，具备技术研发和系统集成能力的头部企业更具竞争力 [12] - 代表企业山东矿机2025年上半年营业总收入10.46亿元，其中煤炭机械设备占比66.24% [12] - 代表企业中创智领2025年上半年营业总收入199.8亿元，其中煤机装备及相关物料占比50.76% [13] 政策环境 - 国家发布《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》、《2024－2025年节能降碳行动方案》等一系列政策，支持、鼓励和规范行业发展 [5] 未来趋势 - 设备将集成传感器、物联网、人工智能等技术，向智能化方向发展，实现智能感知、决策和控制 [14] - 在“双碳”战略下，行业更注重绿色化，将采用节能驱动技术、优化传动系统以减少能耗和噪声污染 [14] - 将加快钛合金等轻质材料的产业化应用，以降低设备重量，提高能源利用效率 [14]

公司基本信息 - 公司股份面值为每股0.10港元[2] 股东特别大会 - 大会于2025年11月28日上午十时正举行[2] - 地点为辽宁沈阳三一重型装备有限公司研发楼103会议厅[2] - 代表委任表格最迟到大会或续会指定举行时间48小时前交回[4] - 交回表格后股东仍可亲自出席投票，表格视为撤销[4] 框架协议 - 2025年10月20日与梁稳根订立销售、采购框架协议[3] - 2025年10月20日与三一重工订立销售、采购、担保框架协议[3]

股东特别大会 - 2025年11月28日上午十时在辽宁沈阳举行[3] - 需批准多项框架协议及交易年度上限[4][5][7] 相关手续 - 代表委任表格等文件48小时前交回香港分处[9] - 2025年11月24 - 28日暂停办理股份过户[9] - 股票过户文件2025年11月21日下午四时前报送[9]

会议与股权 - 公司拟于2025年11月28日上午十时召开股东特别大会[4][10] - 梁先生有权行使或控制行使公司普通股股本约64.99%的表决权，间接持有479,781,034股可换股优先股，转换后相当于公司已发行股本（经扩大）约12.93%[96] - 三一集团等为三一重工控股股东集团成员，持有三一重工已发行股本约33.73%[96] 协议框架 - 2025年梁穩根协议包括梁穩根销售框架协议及梁穩根采购框架协议[8] - 2025年三一重工协议包括三一国际销售框架协议等三项协议[8] - 梁穩根銷售框架協議、三一國際銷售框架協議生效日期为2025年10月20日，到期日期为2027年12月31日[20][22] - 梁穩根採購框架協議和三一國際採購框架協議于2025年10月20日生效，2027年12月31日到期[47] - 三一國際擔保框架協議于2025年10月20日生效，2027年12月31日到期[75] 价格条款 - 梁穩根銷售框架協議中，定制零部件价格参考生产成本和一般毛利率经公平磋商而定，普通零部件参考现行市价[20][23] - 梁穩根銷售框架協議中，公司从梁先生的集團公司购买机械价格参考生产成本和一般毛利率经公平磋商而定[29] - 三一國際銷售框架協議中，三一重工集團为公司提供运输服务，应付服务费参考现行市场价经公平磋商而定[20][25] - 二手制造设备价格公式中最低残值为3%，最高使用年限为10年[30] - 销售代理费为已售产品销售收入的5%，公司2024年度销售费用率为5.9%[31] 采购数据 - 2023 - 2025年9月采购历史交易金额分别为2.12亿元、3.51亿元、2.58亿元[37] - 2023 - 2025年9月梁稳根销售框架协议采购历史交易金额分别为10.21亿元、17.33亿元、13.94亿元[37] - 2025 - 2027年采购建议年度上限分别为6.55亿元、4.43亿元、4.67亿元[38] - 2025 - 2027年梁稳根销售框架协议采购建议年度上限分别为26.28亿元、22.70亿元、28.67亿元[38] - 2025 - 2027年三一锂能预计采购电芯金额分别为5.8亿元、10亿元、17亿元[39] 销售数据 - 2023 - 2025年9月产品销售历史交易金额分别为4.81亿元、7.91亿元、12.92亿元[60] - 2023 - 2025年9月销售历史交易金额分别为692.3万元、885.5万元、4493.52万元[60] - 2023 - 2025年9月能源销售（租赁顶层）历史交易金额分别为0元、146.9万元、224.48万元[60] - 2025 - 2027年产品销售建议年度上限分别为20.07亿元、33.16亿元、46.60亿元（梁稳根采购框架协议）及39.42亿元、46.05亿元、56.04亿元（三一国际采购框架协议）[62] - 2025 - 2027年销售建议年度上限分别为6894.41万元、1669.18万元、1549.89万元（梁稳根采购框架协议）及5692.04万元、5307.08万元、6069.40万元（三一国际采购框架协议）[62] 未来展望 - 2026年海外销售额目标增长35%，2027年整体增长目标为8%[43] - 销售建议年度上限参考2023 - 2025年9月历史增长率约30.6%，2027年业务整体增长率预计为14.5%[67] - 2027年梁稳根销售框架协议整体采购额预计增长约5%[199] 业务动态 - 2024年公司收购三一锂能[8] - 公司计划于2025年全年建设30个储能电站[70] - 2025年下半年预计开始稳定销售氢气能源[70] - 自2024年收购事项以来，三一锂能对零部件、机械及二手制造设备的需求增加约人民币6亿元，且预计持续增长[85] - 三一重工集团自2011年起向公司提供物流服务，2023年起业务重心转向物流代理服务，公司扩大与三一物流的物流代理服务规模并缩减材料服务规模[86] 风控与监管 - 集团设有信贷监控部门对承租人进行尽职审查及信贷评估，控制违约风险[114] - 集团财务指定雇员监控交易，超年度上限需遵守规定后恢复交易[115] - 集团内部审计部门每年至少两次检讨相关协议交易情况[115] - 独立非执行董事和外部核数师对相关协议交易进行年度审阅[118]