公司业绩表现 - 2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为39,185万元，较上年同期预计减少94,918万元，同比下降71% [1] - 2025年度预计实现营业收入303,776万元，预计减少217,900万元，同比下降42% [1] - 业绩下滑主要因行业深度调整、传统商务宴请等消费场景恢复较缓及行业库存高位 [1] 业绩下滑原因与公司应对措施 - 业绩变化是白酒行业深度调整周期与公司主动调整策略叠加的结果 [1][2] - 公司主动调整聚焦于维护渠道健康、优化市场结构和保持长期投入三个方面 [1] - 在渠道端，公司适度控制发货节奏以优化库存结构并确保渠道资金安全 [2] - 在市场结构方面，公司实施停货、优化买赠政策、加强市场秩序管理以稳定价格体系和提振渠道信心 [2] - 相关调整短期内影响了销售收入和发货量，但渠道库存质量、价格稳定性及分销结构已出现改善 [2] - 公司持续投入品牌建设、终端拓展、产品创新及组织能力提升 [2] 行业与股东背景 - 白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段 [1] - 水井坊是A股市场唯一一家由外资控股的上市白酒企业 [2] - 控股股东帝亚吉欧在2024财年有机净销售额同比下降0.6%，有机扣非营业利润下降5% [2] - 帝亚吉欧2025财年有机净销售额同比微增1.7%，但有机扣非营业利润仍下降0.7% [2] - 帝亚吉欧2026财年第一季度有机净销售额同比持平，中国白酒及美国烈酒市场需求疲软是主要拖累因素 [3] 潜在股权变动传闻 - 市场存在帝亚吉欧可能调整中国白酒资产、出售水井坊的猜测，源于新任CEO以成本削减和业务重组见长 [3] - 水井坊已于2025年12月26日发布公告否认“某酒企拟收购水井坊”的相关传闻 [3] - 据彭博社报道，帝亚吉欧近期曾与投行评估其在华业务，包括其持有的超过63%的水井坊股权，但尚未做出任何决定 [3] - 潜在接手方传闻包括白酒行业内的剑南春、郎酒等企业 [3] - 具备烈酒或快消品运营经验的跨界资本，或地方产业资本、国资背景力量也被视为潜在选项 [3] 其他相关动态 - 2025年1月15日，川酒集团高层率考察组赴水井坊邛崃全产业链基地考察学习 [4]