核心观点 - 威龙股份预计2025年度业绩由盈转亏，归母净利润亏损4092万元至6611万元，扣非净利润亏损2655万元至4289万元，主要原因是行业低迷导致主营业务收入减少，以及公司进行大规模资产清理[1] - 公司为应对经营现金流紧张，采取了一系列资产处置和减值措施，包括报废葡萄种植基地、计提库存原酒减值及处理坏账诉讼，这些非经常性损失合计预计减少净利润6267.7万元[1][2] - 公司控股股东及实控人陷入信用与法律危机，未履行增持承诺且所持股份大部分被冻结，给公司治理和经营带来重大不确定性[3][4][5] 财务业绩与预测 - 预计2025年度实现营业收入3.41亿元到3.91亿元，其中主营业务收入为3.15亿元到3.60亿元[1] - 归母净利润预计亏损4092万元至6611万元，而上年同期为盈利1026.16万元[1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2655万元至4289万元[1] 资产处置与减值 - 董事会通过资产报废、计提减值和坏账等议案，预计合计减少净利润6267.7万元[2] - 对龙口龙湖葡萄种植基地1000亩中的600亩进行报废处理，仅保留400亩用于观光，预计报废损失1117.70万元[2] - 对库存原酒计提减值金额达3875万元，因部分原酒年份较长、质量下降，已无法用于调配葡萄酒，计划后续用于蒸馏酒精调配白兰地或开发入门级葡萄酒[2][3] - 因与兴业银行违规担保事项达成调解，冲回部分预计负债，预计增加净利润2190万元[3] 经营挑战与诉讼 - 葡萄酒行业市场低迷导致公司主营业务收入减少[1] - 受实控人事件影响，公司经营现金流较为紧张[2][5] - 孙公司武威市威龙有机葡萄种植有限公司因土地贫瘠未按约种植酿酒葡萄卷入诉讼，公司为此计提2800万元预计损失[3] - 龙湖基地租户鑫恒绿色农业科技公司欠租665万元且已失联，公司决定对该应收账款全额计提坏账[3] 公司治理与股东情况 - 控股股东星河息壤（浙江）数智科技有限公司曾承诺增持不低于1000万元公司股份，但承诺期满后增持股份和金额均为零，因此被上海证券交易所通报批评[4] - 实控人闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪，已于2024年12月25日被指定居所监视居住[5] - 截至2025年11月11日，星河息壤持有公司18.84%的股份，其中累计被冻结和标记的股份占其持股比例的86.47%，占公司总股本的16.29%[5] - 若被冻结股份全部被司法处置，可能导致公司控制权发生变更[5] 市场表现与前景 - 公司股价已较2023年高点接近“腰斩”[5] - 公司面临业绩巨亏、资产减值、实控人涉案等多重打击，2026年经营前景存在巨大不确定性[5]