公司概况与核心优势 - 公司成立于2016年，结合讯飞星火医疗大模型，产品及解决方案覆盖从健康风险预警、早期筛查、诊断、治疗、效果评估到出院后及慢性病管理的全医疗服务周期 [1] - 股权结构清晰集中于科大讯飞集团，高管层兼具顶级医学背景与科大讯飞灵魂人物，奠定公司重研发、能落地的风格，并确保其核心战略地位与资源禀赋 [1] - 公司早期（2016年前后）精准布局，初步构建了语音、影像、CDSS（临床决策支持系统）的多模态数据底座，完成了数据的快速积累和全维度沉淀 [1] - 2024年以来，公司与华西医院等一批顶级医疗机构的合作进入井喷期，联合发布基于星火医疗大模型的垂类应用或系统，通过打造标杆项目自上而下扩大影响力 [1] - 基于先发优势与标杆项目，公司构建了涵盖“区域治理(G)-院内诊疗(B)-个人健康(C)”的完整医疗业务闭环，打通了医疗行业的数据流难点，客户积累形成数据飞轮 [1] 行业挑战与公司解决方案 - AI医疗行业过往的核心制约因素包括：研发部署及持续迭代维护成本高昂而医院支出有限；商业闭环难，单点应用价值量化难且向全链路拓展难；医疗行业容错率低，对新技术接受度低、推广阻力大，模式难以复制 [2] - 公司承建合肥中试基地，通过整合全链路资源、制定行业标准，旨在自上而下破解规模落地瓶颈，解决“最后一公里”落地难题 [2] - 中试基地模式以服务付费解决商业转化与持续迭代的困境，有望疏通AI医疗落地堵点，公司借此积极卡位基层卫生服务方向的生态制高点 [2] 业务展望与财务预测 - 公司以诊疗流程为切入口，产品已深度嵌入从院内到院外的多个核心业务场景，在高频、强刚需的临床与管理场景中持续沉淀真实医疗数据，逐步构建起“数据—模型—场景”自我强化的数据闭环 [2] - 伴随政策落地节奏加速，GBC端（政府、医院、个人）的数字化与智能化需求持续释放，短期G端和B端是收入基石，提供稳定增速；中期C端患者管理服务或是核心增长驱动力，并有望探索更多新模式 [2] - 预计公司2025-2027年的营收分别为9.2亿元、11.8亿元、14.7亿元，同比增长25.6%、27.6%、25.0%，以人民币计价，对应当前PS（市销率）分别为12.0倍、9.4倍、7.6倍 [2]