公司评级与财务预测 - 国元国际维持雅迪控股“买入”评级 目标价为16.43港元/股 [1] - 公司预计2025年净利润将大幅增长超过128% 主要得益于电动两轮车销量提升及高附加值产品结构优化 [1] - 公司发布盈喜公告 预计2025年未经审计纯利不少于29亿元人民币 较2024年同期的12.7亿元增长超过128% [2] - 2025年上半年公司净利润为16.49亿元 同比增长59.5% 根据盈喜推算上下半年盈利能力基本相当 [2] 行业动态与需求展望 - 电动自行车新国标《电动自行车安全技术规范》(GB17761—2024)于2025年9月1日起正式生效 [3] - 生产方面 2025年9月1日后所有新生产电动自行车须符合新国标 [3] - 销售方面 为旧标车辆设置了至2025年11月30日的销售过渡期 此后所有销售产品须符合新标准 [3] - 新旧国标过渡期已结束 预计消费者购买意愿在适应期后将逐步恢复正常 [3] - 预计行业需求将于2026年春节后企稳回升 销量逐步上行 [1][3] 公司运营与市场表现 - 公司持续投资研发 专注于新产品创新及核心部件先进技术 同时加大全球品牌营销力度 [4] - 2025年上半年 公司电动踏板车和电动自行车销量达到8,793,500台 同比上升约37.8% [4] - 2025年上半年毛利率上升至19.6% 同比提升1.6个百分点 显示盈利能力在产品结构改善和销量扩大下不断增强 [4] - 公司凭借持续的研发投入与品牌营销巩固了市场优势 [1]