被视为违法改装重灾区的电动自行车，于今年9月1日迎来了最严电动自行车强制性国标，即《电动自行 车安全技术规范》（下称"新国标"）。新国标规定：电动自行车最高限速25km/h，超速将自动断电。 第一财经记者近日走访调查发现，"解除限速25km/h"仍是电动自行车销售门店的常规操作，如何扼制电 动自行车改装之风仍是待解课题。 "现在门店还有少量旧国标电动自行车，10月份仍有促销活动，旧国标产品促销价较原价优惠300元左 右，而新国标产品用料、质量都更扎实，目前没有价格优惠。在续航里程和性能相近的情况下，旧国标 产品的价格比新国标更划算。"一位头部电动自行车的销售人员告诉第一财经记者，当前购车，可以免 费解除限速，将最高限速25km/h调整到40km/h。 记者在门店探访时遇到一名上门维修电动自行车的外卖骑手，他表示，自己的电动自行车最高时速预计 可达60km/h。他称："如果电动自行车最高时速只有25km/h，我们送餐的时间很难达标。" 多手段解除"限速25km/h" "只要消费者买了电动自行车，一般来讲门店都可以免费解除限速25km/h，最高时速可以调到60～ 80km/h。"近日，记者走访爱玛、雅迪、台铃、绿 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[7] 报告核心观点 - 假期消费呈现结构性亮点，出境游和线下演出市场高景气，国内消费稳中向好 [2][3] - 政策支持下内需有望复苏，同时出海与全球制造业重构仍是长期投资主题 [4][5] 假期消费专题总结 - 假期出行热度攀升，10月1日至8日全社会跨区域人员流动量日均3.04亿人次，同比增长6.3% [3][11] - 出入境数据靓丽，假期全国中外人员出入境日均204.3万人次，同比增长11.5%，其中外国人出入境人次同比增长21.6% [3][12] - 国内消费稳中向好，假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，服务消费增长（7.6%）快于商品消费（3.9%） [3][15] - 零售餐饮表现平稳，全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长2.7% [3][19] - 电商平台呈现绿色、智能、国潮消费趋势，绿色有机食品、智能家居产品、国潮服装销售额同比分别增长27.9%、14.3%、14.1% [3][19] - 线下演出市场持续火爆，10月1日至6日总观演人次达194万，同比增长39.5%，音乐节观演人次同比增长66.6% [3][20] 周度投资观点总结 - 内需复苏主线建议关注：受益于以旧换新政策的大家电；抗经济周期的宠物赛道；低基数下需求有望回暖的小家电和品牌服饰；改善确定性强的电动两轮车 [4][23] - 出海长期主题建议关注：全球产品力领先的清洁电器龙头；持续获取全球份额的大家电龙头；处于出海早期的摩托车品牌；受益于潜在地产回暖的工具品类 [5][24] - 全球制造业重构下建议关注：全球份额领先、产能布局完善的中国大家电、吸尘器、工具代工企业；与优质品牌客户合作紧密、持续海外扩产的纺服制造龙头 [5][24] 行情数据总结 - 本周家电板块整体下跌0.4%，子板块中白电上涨0.8%，黑电、小家电、厨电分别下跌0.3%、上涨0.3%、下跌1.0% [4][25] - 本周纺织服装板块上涨1.60%，子板块中纺织制造上涨3.04%，服装家纺上涨1.08% [4][28] - 原材料方面，LME铜、LME铝价格环比上周分别下跌1.46%、1.04%；328级棉现货价格为14775元/吨，较上周上涨0.15% [4][25][28] 各板块跟踪总结 - 白电板块：7月线下市场海尔空调销额同比增长62%，美的空调销额同比增长25%，格力空调销额同比增长26% [34] - 小家电板块：7月线下市场苏泊尔电饭煲销额同比增长9%，科沃斯扫地机销额同比增长50%，石头科技扫地机销额同比增长88% [37] - 厨电板块：7月线下市场老板品牌油烟机销额同比增长55%，洗碗机销额同比增长40% [38] - 黑电板块：7月线下市场海信彩电销额同比增长17%，TCL彩电销额同比增长17% [39]

品牌年轻化战略核心观点 - 品牌年轻化被视为一场从产品力出发的系统性变革，旨在通过产品创新和营销策略与年轻消费者建立深度连接 [38] - 公司通过创造潮流趋势、尊重表达的力量，主动走近年轻群体，而非一味跟随热点 [9] - 品牌年轻化的关键在于从单维的功能主义转向多元的潮流符号，满足年轻用户对情绪价值和个性表达的需求 [21][27] 营销活动与场景创新 - 公司在郑州记忆1952油化厂文创园区开设"雅迪摩登modern创意店"，借助工业老厂区改造的潮流地标，将工业气息与产品复古美学相呼应，实现品牌与文化地标的融合 [6][12] - 开业活动结合三丽鸥顶流IP助阵，设置高"出片率"场景及Hello Kitty Coser打碟、古风NPC互动等环节，形成新潮与传统的视觉反差，假期8天持续吸引大量年轻流量打卡 [8][33] - 门店设计融入"新奢复古美学"及少女心元素，使电动车成为时尚打卡主角，激发用户主动参与和二次创作，提升品牌在社交语境中的曝光度 [18] 产品力升级与用户洞察 - 公司产品力在实用基础上突出颜值和安全两大锚点，摩登系列定位"摩登高颜值，10重安全守护"，采用新奢复古美学设计及流银电镀等工艺契合都市时尚审美 [39][40] - 安全方面以"一专、二护、三防、四稳"构成10重安全守护，并针对女性用户进行低座高等细节设计，回应其实际需求 [41][42] - 推出雅迪摩登三丽鸥家族联名款，将Hello Kitty等经典形象与产品美学融合，强化萌趣审美，连接"大小孩（Kidult）"受众群体 [43] 渠道拓展与跨界联动 - 公司已在南通、泰州、洛阳等地开设多家"雅迪摩登创意店"，将门店从销售场所升级为用户体验的"第三空间"，吸引大量用户到店打卡 [44] - 联名产品亮相2025年雅迪717骑行节、ChinaJoy国际动漫展，并合作剧情、颜值等类型KOL进行持续种草 [46] - 国庆期间与小红书携手在上海世博文化公园举办马路生活节，将骑行性能融入社交生活场景，持续制造传播爆点 [46]

电动自行车产品质量监管 - 四川省市场监管局近期通告6批次抽检不合格电动自行车产品 [1][1] - 不合格产品涉及多个知名品牌，包括雅迪、九号、爱玛、台铃等 [1] - 所有不合格产品均列出具体生产企业和型号，例如重庆雅迪科技有限公司的TDR3420Z型号、九号科技有限公司的TDT147Z型号等 [1] 涉事企业名单 - 标称生产企业包括重庆雅迪科技有限公司、九号科技有限公司、天津坤烁新能源科技有限公司 [1] - 其他涉事企业包括卓宇（天津）新能源科技有限公司、天津爱玛车业科技有限公司、台铃电动科技（天津）有限公司 [1] - 每家企业均有一款特定型号产品被通报，例如天津爱玛车业科技有限公司的TDT1298-2Z型号、台铃电动科技（天津）有限公司的TDT6244Z型号 [1]

活动核心成果 - 活动实现总销售额1319万元，日均客流量超过3万人次，带动周边餐饮住宿等相关消费提升30% [1] - 活动采用“政府引领、平台支持、商户让利”模式，达成“市民得实惠、企业增效益、城市聚人气”的核心愿景 [18] 参展企业与品牌表现 - 华为汽车展出问界M7、M8、M9三款车型，其鸿蒙智能座舱与自动驾驶辅助功能受到家庭用户关注 [13] - 长安汽车的启源A07和Q07车型因超长续航与越野性能成为活动中销售最快的品类 [13] - 宗航车城的雅迪电动车新款车型凭借长续航电池与智能防盗系统获得消费者好评 [10] - 重庆市长寿区侠客行种养殖专业合作社的虾田香米通过“虾稻共生”绿色模式实现产品“零农残” [10] - 艾米洗衣展示环保洗衣剂与智能干洗技术，其“低温护衣、除菌率99%”的效果受到市民称赞 [10] 本土品牌与产业联动 - 活动为70个参展商户提供展示窗口，借助线下展销与线上直播提升品牌曝光度与影响力 [21] - 活动串联文旅、餐饮、农产品加工、制造业（尤其是汽车、电动车）等多领域，形成产业协同发展的良性循环 [20] - 本土品牌通过活动积累客户资源与口碑，品牌间达成合作意向，推动形成本土商业良性生态 [22] 特色展区与创新展示 - 河塘残疾人创业团队展示手工编织篮与刺绣挂件，该团队作为“残疾人阳光阳光就业帮扶基地”已帮扶200余名残疾人就业增收 [7] - 长寿区麟燕艺术培训有限公司的牡丹画展区作品《牡丹花》系列受到绘画艺术爱好者关注，有的当场敲定收藏意向 [9] - 80岁民间发明家张淮展示其编写的《青少年发明创造实用技法》新书，并现场演示技法及赠送其发明的“几何作图王”产品 [9]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 雅迪集團控股有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 呈交日期: 2025年10月8日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01585 | 說明 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | 5,000,000,000 | USD | 0.00001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | USD | | | | 本月底結存 | | 5,000,000,000 | USD | 0.00001 | USD | | 50,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 50,00 ...

重庆电动车产业现状与目标 - 2024年重庆电动车产量达298万辆，同比增长19% [1] - 2025年上半年重庆电动车产量飙升至219.75万辆，同比激增58.6%，增速远超行业平均的29.5% [1] - 政策规划到2027年建成智联电动车全球产业基地，实现年产量超1500万辆的目标 [1] - 全国电动车行业前十强中有7家已入驻重庆，本土配套率超过60% [1] 产业历史与转型背景 - 重庆摩托车产量仍占全国三分之一以上，2025年1-7月电动摩托车产量145万辆，同比增长34% [2] - 2008年中国摩托车产销达历史峰值2750万辆，后因全国超200个城市"禁摩限摩"政策导致市场空间压缩 [7] - 2012-2018年电动两轮车销量在3200万上下波动，已超过摩托车销量巅峰 [9] - 传统摩企如嘉陵因连续亏损剥离摩托车业务，宗申电动摩托车产销量从2022年的35.83万辆增至2024年的53.14万辆 [9] 智能化发展趋势 - 竞争焦点从电动化转向智能化，决定产品最终定价权 [12] - 台铃搭载华为鸿蒙智联系统的电动摩托车上市即获万台订单，企业倡议在"十五五"期间推广两亿台智联型电动车 [12] - 2025年4月研发出"智联电动车中控系统（2.0版）"，融合AI、北斗与移动通信技术 [13] - 2024年行业销量为4920万台同比下降10.55%，81.5%的消费者更倾向购买智能化车型 [16] 出海战略与全球布局 - 2024年中国两轮电动车保有量突破3.5亿辆，国内市场从增量争夺转向存量置换 [16] - 重庆政策目标到2027年电动摩托车年产量突破1200万辆，核心零部件本地配套率超80% [18] - 东南亚两轮车市场规模约200亿美元但电动化率较低，为中国车企带来机遇 [19] - 企业通过西部陆海新通道等物流网络提升全球交付效率，部分线路可实现三日抵达老挝 [19] 企业竞争策略与案例 - 本土企业推出高端电动品牌如隆鑫"茵未"，宗申与比亚迪合作研发长续航电池 [9] - 针对出海挑战，企业采取分兵突围策略：津沙摩托锁定小排量赛道，昌明摩托深耕定制化 [20] - 性能对标燃油摩托的锂电摩托车在东南亚价格为燃油摩托的2-3倍，面临成本普及挑战 [20] - 雅迪科技提出抱团出海，实现从产品出海到技术标准与绿色生态出海的跨越 [21]

阿里巴巴跨境电商AI与全球化战略 - 1688平台推出全球首个跨境电商AI智能体"遨虾"，通过视觉识别与语义分析匹配国内相似款货源，将选品周期从数天缩短至几分钟，预计2025年11月上线[5] - 淘宝双11在全球20个国家和地区同步启动，投入10亿元营销补贴，目标帮助10万商家实现海外成交翻倍，境外GMV连续5年保持双位数增长，4月以来新用户规模同比200%增长[5] - 淘宝出海提供"0退货退款、0运营成本"轻资产模式，商家仅需签约"出海增长计划"即可自动同步至海外站点销售[5] 茶饮品牌全球化扩张 - 霸王茶姬全球最大"超级茶仓"落地香港湾仔利东街，为香港第7家门店，已确定十多家新门店地址，全球门店数量达7038间，覆盖中国、马来西亚、新加坡、泰国、美国等国家[6] - 茶百道巴黎首店开业，首周销售额近50万，巴黎第二、第三家门店已在规划中，2025年上半年已在韩国、马来西亚等7个国家和地区开设21家门店[6] - 茶饮品牌在复制国内成熟产品矩阵和供应链体系的同时，结合本地化调整，并提前布局海外原料供应和物流网络[6] 科技与物流合作创新 - 圆通货运航空入驻WebCargo平台，成为国内首家入驻该平台的民营全货机航司，为全球超2.5万家货代企业提供实时报价、舱位直连、线上下单等功能，WebCargo平台拥有全球空运市场50%以上运力资源[7] - 梅赛德斯-奔驰与字节跳动达成战略合作，覆盖智能辅助驾驶、智能座舱、智能化研发、数字化营销等领域，搭载豆包大模型的首款奔驰车型全新纯电CLA将于今秋上市[8] - 智元机器人GO-1通用具身基座大模型全面开源，为全球首个采用ViLLA架构的通用具身智能模型[8] 智能硬件与机器人领域进展 - 优必选与云智汇科技签署全球战略合作协议，2025-2027年共同推进人形机器人在全球制造、落地与交付，云智汇负责全球销售、市场推广与售后服务，优必选专注研发、生产与技术支撑[8] - 星迈创新完成10亿元A+轮融资，由美团龙珠领投，融资用于技术研发、海外市场拓展及产能升级，产品已进入全球38个国家，线下门店突破2000家[10] - 昂泰微精完成数亿元B轮融资，资金用于巩固核心产品技术优势、完善显微机器人系列产品生态及加速临床注册进程，打破关键技术依赖进口瓶颈[11] 新能源与AI应用融资动态 - 海国图智研究院光伏储能移动微商业平台车项目获近千万元天使轮融资，与孟加拉国达卡市政府合作获得首批订单，计划部署超100台光伏储能车[10] - 优时映画获数千万元天使轮融资，由云启资本与BAce Capital联合投资，通过AI工具+真人配音制作"漫剧"，主要瞄准日本市场[11] - 铼赛智能完成数千万元Pre-B轮融资，由猎鹰投资旗下星奇基金、协立投资领投，资金用于产品研发与出海市场拓宽，已与百余家海外公司达成合作[11] 全球市场拓展与区域电商增长 - 泡泡玛特上线墨西哥官方电商平台，上线核心IP产品及联名系列，上半年美洲营收同比暴涨1142.3%，线上渠道贡献显著[7] - 雅迪集团电动两轮车将于11月登陆日本市场，首批车型售价约21万日元，比日本品牌便宜30%，单次充电最大续航里程超60公里[9] - 波兰电商市场2024年规模达352亿欧元（约2943.88亿元人民币），预计2028年接近500亿欧元（约4181.65亿元人民币），跨境电商交易占线上总销售额18.65%至19%，Temu用户数接近2000万[13] 电商法规与市场规范 - 越南工业与贸易部提出电商法律草案，要求国内外卖家及直播带货者经VNeID数字平台实名认证，禁止虚假宣传，2024年越南电商规模达250亿美元（占社零10%），居东南亚第三[14]

江苏外贸总体表现 - 前8个月江苏省外贸进出口总值达3.82万亿元 同比增长5.1% 较全国增速高1.6个百分点 [1] - 出口表现尤为突出 达2.55万亿元 增长9% [1] - 规模以上工业企业R&D经费支出3301.7亿元 占全省近八成 [1] 高端装备制造出海 - 特高压直流输电工程成为出海主力 如巴西美丽山二期±800kV项目采用常州博瑞电力核心设备 [3] - 常州作为全国最大特高压设备制造基地 在变压器、电力电缆、直流输电领域领先 拥有多家国家制造业单项冠军企业 [3] - 高铁装备同步出海 康尼机电高铁车门全球市场占有率36.2%位列第一 海外市场占有率20%位列第二 [5] - 轨道交通门系统技术壁垒极高 全球仅4-5家具备核心竞争力的厂商 [6] 民用消费品全球化 - 雅迪控股两轮电动车全球销量第一 2021年启动大规模出海战略 重点布局东南亚市场 [7] - 在海外建立4个生产基地(越南、印尼、泰国、墨西哥) 实施本地化研发生产销售售后全链条布局 [7] - 无锡市锡山区电动摩托车出口额从10年前2000万美元预计2025年突破4亿美元 增长20倍 [8] - 友奥智能95%产品出口 移动空调和除湿机全球市场占有率16% 在美、德、韩、法市占率第一 [9] 智能化与全球化战略升级 - 制造业出海从技术驱动升级 通过"智改数转网联"提升国际竞争力 [11][12] - 扬杰科技通过收购海外品牌和设厂实现全球供应链布局 在全球设立5个研发中心和15座晶圆与封测工厂 [11] - 江苏省2021年起实施制造业"智改数转"三年行动计划 2025年发布新一轮三年计划推进智能化改造 [12] - 部署柔性制造单元和"小单快反"系统 增强对国际市场需求变化的响应能力 [12] 技术创新与工程突破 - 博瑞电力在巴西伊泰普水电站改造项目中首创"外支撑+内悬吊"阀塔结构 尺寸压缩30% [4] - 康尼机电突破高铁车门气动载荷难题 首创"内置塞拉"门系统 实现高铁车门全面自主创新 [6] - 高铁车门安全标准极高 允许失效概率不得超过亿分之一 [6]

行业整体表现 - 2025年上半年电动两轮车全国内销量达3232.5万台 同比激增29.5% [1] - 行业在新国标过渡期结束与全国性以旧换新补贴政策双重刺激下迎来高速增长 [1] - 头部企业凭借渠道 技术与产品优势进一步扩大市场份额 市场集中度持续提升 [1] - 行业内6家代表上市公司均实现业绩双增 [1] 雅迪控股财务表现 - 2025年上半年营收同比增长33.11%至191.86亿元 归母净利润同比增长59.5%至16.49亿元 [1][5] - 2024年总销量较上年锐减350万辆至1302.05万辆 同比下降21.18% [3] - 2024年电动自行车销量下降21.4%至908.9万辆 电动踏板车销量下降20.7%至393.1万辆 [3] - 2024年营业收入同比下降18.8%至282.36亿元 归母净利润同比下降51.8%至12.72亿元 [3] 竞争格局与企业对比 - 爱玛科技2025年上半年营收130.31亿元同比增长23.04% 归母净利润12.13亿元同比增长27.56% [2] - 九号公司营收117.42亿元同比增长76.14% 归母净利润12.42亿元同比增长108.45% [2] - 绿源集团营收30.96亿元同比增长22.2% 归母净利润1.1亿元同比增长66.9% [2] - 新日股份营收21.85亿元同比增长27.73% 归母净利润0.61亿元同比增长21.73% [2] - 小牛电动营收19.38亿元同比增长34.1% 亏损3296万元实现减亏 [2] 价格策略与促销活动 - 雅迪多款旧国标车型加入降价行列 部分车型叠加地方补贴后相当于打7折 [5] - 北京地区"摩登追光70L"车型降至2900元/辆 累计降价近600元 [5] - 以旧换新可享受500元补贴 旧车可抵300元 原价超3000元车型最低2100元左右可购买 [5] - 经销商为争夺客户自掏腰包加赠头盔 雨衣 手机架等礼品 部分特价车净利润不足100元 [10] 渠道布局与门店网络 - 雅迪线下门店超4.2万家 2019-2024年销售网点从12000家增长至42000家 [10][12] - 门店数量增速显著放缓 实现"一县三店 一镇一店"密度 [10][12] - 河南某乡镇500米距离内出现8家雅迪门店 出现"一街多店"现象 [12] - 部分销售门店相距不足100米 如肖家河门店与农大西门店步行距离仅39米 [12] 产品与技术标准 - 新国标车在安全性能上有显著提升 包括防火阻燃材料 北斗定位 防篡改设计等 [8] - 新国标改进导致生产成本增加 新车型价格有上涨预期 [8] - 销售人员确认可解除25km/h时速限制 建议先上牌后解速 [16] 市场驱动因素与未来展望 - 2025年增长由政策强力驱动和需求短期集中释放导致 [8] - 2026年推动力减弱 市场进入新发展阶段 增速放缓是大概率事件 [8] - 行业从增量市场转向存量竞争 渠道过剩导致经销商内卷加剧 [14] 售后服务与合规问题 - 黑猫投诉平台包含雅迪搜索词的投诉超4500条 大多指向售后服务问题 [14] - 投诉内容包括更换刹车片时未做防护导致车辆前轮被严重腐蚀等 [14] - 存在解除时速限制的合规风险 [16]