公司概况与市场地位 - 鸿路钢构是国内钢结构龙头，规模领先、成长路径清晰 [1] - 截至2024年底公司钢结构年产能已达520万吨，产能利用率达86.75%，产销率达96.08%，在行业内具备明显规模优势 [1] - 持续高分红体现了公司稳健的财务状况与对股东回报的重视 [1] 经营策略与产能效率 - 近年来公司持续推进智能化改造、扩产提效 [1] - 智能化焊接全面突破，转型降本增效成效可期 [1] - 公司绑定核心客户，积极拓展海外市场空间 [1] 行业趋势与需求驱动 - 在“工业上楼”等政策推动下，多层重钢厂房需求逐步释放，有望带动吨净利持续改善 [1] - 考虑到行业复苏与智能化升级带来的盈利改善 [1] 可比公司与估值 - 选取精工钢构、宏盛华源及志特新材等同为建筑工程材料供应领域、具备规模化制造能力的企业作为可比公司 [1] - 可比公司2025年平均PE约为45.40倍 [1]