金属（山东黄金） - 公司拥有中国最好的黄金资源禀赋，权益资源量达2058吨，权益储量达787吨，为金价上行周期中的估值提供显著支撑[14] - 焦家金矿复产节奏稳健，预计2026年可达产7吨，满产后可贡献10吨年产量；卡蒂诺金矿预计2027年达产后可贡献8吨年产量[14] - 预计2026-2028年归母净利润分别为108.1亿元、110.9亿元、123.2亿元，对应PE分别为25.2倍、22.7倍、21.1倍[16][17] 建材 - 消费建材行业供给深度出清，2024年商品房销售面积较2021年累计下降约47%，规模以上防水产量为其峰值的62%[18] - 东方雨虹国内经营见底，业绩增长来自零售提价（3-4%）和海外布局，预计2025-2027年经营性业绩（加回减值后）为18亿元、25亿元、29亿元[21][23] - 中国巨石2026年业绩预测：在合理利润（粗纱吨净利1100元，电子布1.3元/平米）假设下，2026年业绩为50亿元，2030年约68亿元[30][31] 交运 - 电商平台竞争回归理性，推出降本增效、扶持商家等政策，2025年三季度拼多多主站收入增长降至个位数[34][35][36][39] - 反内卷推动快递价格修复，2025年8月以来经济快递总部平均单价环比改善，2025年经济快递总部收入占全链路比例提升[41] - 中通快递现金流持续改善，2025年9月30日在手现金超300亿元，负债率低于30%，PE估值行业最低[44][46][47] 化工 - 制冷剂行业执行配额制，2026年方案延续高集中度，三代制冷剂CR3达65%，行业企业个数将不再增加[62][63][67] - 三代制冷剂具备“刚需消费”属性和全球“基因”，非周期性特征凸显，价格长期上涨持续性强[67][71] - 巨化股份拥有最大的三代制冷剂权益配额30.9万吨，制冷剂价格每上涨10000元/吨，对应盈利增厚约23.3亿元[72] 石化与电力 - 宝丰能源作为煤制烯烃龙头，在油价中高位运行时成本优势显著，较石脑油裂解路线有超1000元/吨的单吨超额收益[80][81] - 龙源电力为陆风龙头，截至2024年底合计装机4114万千瓦，2025年计划新增装机500万千瓦，远期成长空间巨大[86][90][91] 煤炭与建筑 - 电投能源具备煤电铝一体化协同优势，自产煤成本显著低于主要可比公司，预计2025-2027年归母净利润分别为57.05亿元、68.98亿元、69.25亿元[95][97][112] - 利柏特是EPFC全产业链服务领军企业，与巴斯夫、林德等国际知名企业保持长期合作，具备模块化设计制造的技术壁垒[114][117][121] - 鸿路钢构持续加大机器人投入以提升质量、降低成本，在顺周期复苏预期下，估值有望触底回升[123][126]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期 [3] - 重点关注钢结构、化学工程+实业、洁净室领域的公司，同时关注低估值央国企的估值修复机会 [3] 建筑装饰行业市场表现 - 上周SW建筑装饰指数下跌1.44%，跑输沪深300指数（+0.08%）1.52个百分点 [3][4] - 周度表现最好的三个子行业为国际工程（+0.50%）、专业工程（+0.11%）、钢结构（-0.69%） [3][5] - 年初至今表现最好的三个子行业为专业工程（+22.53%）、钢结构（+21.12%）、装饰幕墙（+7.89%） [3][5] - 周度涨幅前五的个股为汇绿生态（+21.11%）、罗曼股份（+18.60%）、圣晖集成（+18.56%）、华电科工（+16.17%）、太极实业（+16.03%） [3][9] - 周度跌幅前五的个股为国晟科技（-30.70%）、冠中生态（-21.43%）、华蓝集团（-13.99%）、中天精装（-12.32%）、上海港湾（-12.13%） [3][9] 行业及公司近况 - **行业主要变化**： - 2026年1月制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；建筑业PMI为48.8%，环比下降4.0个百分点，受天气和节日因素影响，投资景气度下降 [3][11] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，强调培育旅居目的地，鼓励完善基础设施、盘活农村闲置土地房屋、支持旅居项目用地 [3][11] - 其他宏观政策包括：推进城际铁路健康发展、内蒙古要求稳定房地产市场并实施房屋品质提升工程、海南省发布城市更新行动方案、四川省公布2026年830个重点项目、2025年全国一般公共预算收入21.60万亿元同比下降1.7%、政治局会议强调锚定“十五五”任务 [12] - **重点公司主要变化**： - 志特新材：预计2025年归母净利润1.60-2.00亿元，同比增长117.11%-171.39%；扣非归母净利润1.25-1.60亿元，同比增长192.40%-274.28% [3][13] - 中铝国际：2025年新签合同4,891项，累计金额468.36亿元，同比增长51.94% [3][13] - 其他公司业绩预告：上海建工预计2025年归母净利润10-12亿元（同比下降44.6%-53.9%）；郑中设计预计同比增长35.19%-69.77%；高新发展预计同比增长62.95%-108.57%；广田集团预计同比增长20.25%-45.17%；多家公司预计亏损 [14][15] - 其他公司订单情况：中国化学2025年新签合同4,760项，金额4,036.62亿元，同比增长10.01%；新疆交建Q4新签合同金额19.17亿元，同比增长414.85%；中国中铁中标项目总金额432.92亿元；多家公司公布新签合同数据 [15][16] 投资分析意见与关注公司 - **重点关注领域及公司**： - 钢结构领域：鸿路钢构、精工钢构 [3] - 化学工程+实业领域：中国化学 [3] - 洁净室领域：圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] - 低估值央国企：中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3] - **重点公司估值参考（基于2026年1月30日收盘价）**： - 中国中铁：收盘价5.70元，2025年预测EPS 1.04元，对应PE 5.5倍 [21] - 中国化学：收盘价8.90元，2025年预测EPS 1.03元，对应PE 8.7倍 [21] - 鸿路钢构：收盘价22.62元，2025年预测EPS 1.08元，对应PE 20.9倍 [21] - 圣晖集成：收盘价110.85元，2025年预测EPS 1.40元，对应PE 79.2倍 [21] - 亚翔集成：收盘价158.29元，2025年预测EPS 3.27元，对应PE 48.5倍 [21]

公司高新技术企业资质更新 - 公司于近日收到由安徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》[1] - 证书编号为GR2025234004955 发证日期为2025年12月8日 有效期为三年[1] - 本次认定为原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定[1] 税收优惠政策及影响 - 根据国家相关政策 公司通过高新技术企业认定当年起三年内（即2025年至2027年）可享受按15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策[1] - 公司2025年度已按15%的税率进行纳税申报和预缴企业所得税 因此本次重新认定不会对公司2025年度经营业绩和财务数据产生影响[1] - 该资质的取得将对公司的经营发展产生积极影响[1]

公司资质与税务 - 公司于2025年至2027年继续被认定为高新技术企业，在此期间企业所得税适用税率为15% [1] 公司运营与认证 - 公司近日通过了由安徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合组织的高新技术企业重新认定 [1] - 公司已取得有效期三年的高新技术企业证书 [1]

证券日报网讯1月29日，鸿路钢构（002541）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 公司股东人数为14569户。 ...

格隆汇1月29日丨鸿路钢构(002541.SZ)公布，公司近日收到由安徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、 国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR2025234004955，发证日 期：2025年12月8日，有效期三年。本次认定系原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定，根据 国家对高新技术企业的相关税收优惠政策的有关规定，公司通过高新技术企业认定当年起三年内（即 2025年至2027年）享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。 ...

公司资质与税收优惠 - 公司于2025年12月8日获得由安徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》[1] - 本次认定为原证书有效期满后的重新认定 证书编号为GR2025234004955 有效期三年[1] - 根据国家相关政策 公司自2025年起三年内（2025年至2027年）可享受高新技术企业所得税优惠 按15%的税率缴纳企业所得税[1]

| 证券代码：002541 | 证券简称:鸿路钢构 | 公告编号：2026-009 | | --- | --- | --- | | 债券代码:128134 | 债券简称:鸿路转债 | | 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司 董事会 二〇二六年一月三十日 关于公司通过高新技术企业认定并取得证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到由安 徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高 新技术企业证书》，证书编号：GR2025234004955，发证日期：2025 年 12 月 8 日，有效期三年。 本次认定系原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定，根据国家对高 新技术企业的相关税收优惠政策的有关规定，公司通过高新技术企业认定当年起 三年内（即 2025 年至 2027 年）享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即 按 15%的税率缴纳企业所得税。 公司 2025 年度已按 15%的税率进行纳税申报和预缴企业所得税，本次 ...

证券之星消息，1月28日专业工程板块较上一交易日上涨0.91%，铜冠矿建领涨。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。专业工程板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920019 | 铜冠矿建 | 28.00 | 15.27% | 22.61万 | | 6.18亿 | | 601068 | 中铝国际 | 6.64 | 9.93% | 66.56万 | | 4.26亿 | | 605289 | 罗曼股份 | 74.80 | 7.67% | - 10.15万 | | 7.60亿 | | 603929 | 亚翔集成 | 158.35 | 5.85% | 10.14万 | | 15.69亿 | | 601618 | 中国中治 | 3.30 | 4.76% | 953.47万 | | 31.79亿 | | 002140 | 东华科技 | 12.76 | 4.42% | 27.91万 | | 3.52亿 ...

特别提示： | 证券代码:002541 | 证券简称:鸿路钢构 | 公告编号：2026-008 | | --- | --- | --- | | 债券代码:128134 | 债券简称:鸿路转债 | | 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 关于预计触发"鸿路转债"转股价格向下修正条件的 提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 5、自 2026 年 1 月 14 日起至 2026 年 1 月 27 日，公司股票已有 10 个交易日的收 盘价格低于当期转股价格的 85%。若后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价 格的 85%，预计将有可能触发转股价格向下修正条件。 一、可转换公司债券发行上市概况 1、可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2020]1983 号"文核准，安徽鸿路 钢结构（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2020 年 10 月 9 日公开发 行了 1,880 万张可转换公司债券，每张面值为人民币 100 元，发行总额 18.80 亿元，期限六年。 2、可转换公司债券上市情况 经深圳证券交易所"深证上[2 ...