股价表现 - 爱仕达4日开盘即一字涨停 股价报16.35元/股 涨停板封单超40万手 [1] 战略合作内容 - 控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系 [1] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为长期合作的机器人装备制造基地 并给予优先采购优惠 [1] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单 并提供价格优惠和优先供货保障 [1] - 双方将在机器人焊接喷涂装备领域开展技术研发合作 并探索其他潜在合作领域 [1] 采购订单细节 - 鸿路钢构采购1888台机器人产品 主要用于钢结构制造的焊接喷涂生产环节 [1] - 鸿路钢构是国内领先钢结构制造企业 拥有合肥武汉洛阳等九大制造基地 承接众多国内外大型项目 [1] 公司业务影响 - 合作协议标志公司中厚板智能焊接喷涂类机器人产品获大客户认可 具备定制化研发生产服务能力 [2] - 合作有助于拓展相关行业客户资源 巩固工业机器人领域市场地位 提升行业影响力 [2] - 协议履行将对公司经营业绩产生积极影响 [2]

战略合作框架 - 爱仕达控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作 [1] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为其长期合作的机器人等装备制造基地 在同等条件下给予焊接喷涂等装备招投标优先采购优惠 [1] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单 并给予鸿路钢构价格优惠和优先供货保障 [1] 合作双方背景 - 钱江机器人在智能焊接打磨压铸喷涂机床上下料等领域保持稳定产品质量和客户群体 具备前瞻性技术布局与全产业链整合能力 [1] - 鸿路钢构是中国领先钢结构制造企业 拥有合肥武汉洛阳金寨重庆等大型制造基地 承接国内外众多大型项目 是公司主要客户之一 [1] - 鸿路钢构钢构产能达500万吨以上 2024年位列安徽民营制造业百强企业第14位 属于中国民营制造业500强企业 [1] 技术研发与知识产权 - 双方承诺在机器人焊接喷涂等装备领域开展多方位技术研发合作 充分利用资源优势相互支持 [2] - 合作中相关专利权技术后续改进权同类产品项目专利申报权归双方共同所有 [2] - 积极探索其他可能合作领域 增强双方核心竞争力 [2] 市场影响与业绩预期 - 合作协议标志公司中厚板智能焊接喷涂类机器人产品在性能与服务上持续获得大客户认可 具备较强定制化研发生产和服务能力 [2] - 协议有助于公司持续拓展相关行业客户资源 巩固工业机器人领域市场地位 提升行业影响力 [2] - 协议将对公司经营业绩产生一定积极影响 但本年度财务状况经营成果不会产生重大影响 [2]

战略合作框架 - 控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作 [2] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为其长期合作的机器人等装备制造基地 并在同等条件下给予焊接喷涂等装备招投标优先采购优惠 [2] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单 并给予鸿路钢构价格优惠和优先供货保证 [2] 合作方背景 - 钱江机器人在智能焊接打磨压铸喷涂机床上下料等领域保持稳定产品质量和客户群体 具备前瞻性技术布局与全产业链整合能力 [2] - 鸿路钢构是中国领先钢结构制造企业 拥有合肥武汉洛阳金寨重庆等大型制造基地 承接国内外众多大型项目 [2] - 鸿路钢构钢构产能达500万吨以上 2024年位列安徽民营制造业百强企业第14位 属于中国民营制造业500强企业 [2] 技术研发与知识产权 - 双方承诺在机器人焊接喷涂等装备领域开展多方位技术研发合作 充分利用资源优势相互支持 [3] - 合作中相关专利权技术改进权及同类产品专利申报权归双方共同所有 [3] - 积极探索其他可能合作领域以增强双方核心竞争力 [3] 市场影响与业绩展望 - 合作协议标志公司中厚板智能焊接喷涂类机器人产品在性能与服务上持续获得大客户认可 具备较强定制化研发生产服务能力 [3] - 协议有助于持续拓展相关行业客户资源 进一步巩固工业机器人领域市场地位并提升行业影响力 [4] - 协议将对公司经营业绩产生一定积极影响 [4] 协议性质与实施 - 本次协议为框架合作协议 具体合作内容和进度将根据双方后续工作步骤进一步落实和推进 [4] - 协议对公司本年度财务状况经营成果不会产生重大影响 [4]

协议签署概况 - 控股子公司浙江钱江机器人有限公司与安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司签署《设备采购框架合作协议》[1] - 协议约定双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作[1] - 协议签署不构成关联交易或重大资产重组无需提交董事会和股东大会审议[2] 合作方基本情况 - 安徽鸿路钢结构系国内领先钢结构制造企业A股主板上市公司注册资本69001.0824万元人民币[2] - 鸿路钢构钢构产能达500万吨以上2024年位列安徽民营制造业百强企业第14位[3] - 公司与鸿路钢构不存在关联关系最近三年未发生类似交易[2] 协议主要内容 - 鸿路钢构指定钱江机器人作为长期合作的机器人等装备制造基地并给予优先采购优惠[2] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单并给予价格优惠和优先供货保证[2] - 双方将在机器人焊接喷涂等装备领域开展技术研发合作并共享专利申报权[2][3] - 协议有效期自2025年9月3日起至2026年9月2日止采购金额以具体合同为准[3] 对公司业务影响 - 钱江机器人在智能焊接打磨压铸喷涂等领域具有全产业链整合能力[3] - 鸿路钢构拥有合肥武汉洛阳等大型制造基地是公司主要客户之一[3] - 协议标志公司中厚板智能焊接喷涂类机器人产品获得大客户认可[3] - 合作有助于拓展行业客户资源巩固工业机器人市场地位提升经营业绩[3]

战略合作 - 控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作[2] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为其长期合作的机器人等装备制造基地 在同等条件下给予优先采购优惠[2] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单 给予采购装备价格优惠和优先供货保证[2] 合作内容 - 双方将在机器人焊接喷涂等装备领域开展技术研发等多方位合作 充分利用各自资源优势相互支持[2] - 鸿路钢构采购1888台机器人产品 主要用于钢结构制造的焊接喷涂等生产环节[2] - 鸿路钢构是国内领先钢结构制造企业 拥有合肥武汉洛阳等大型制造基地 承接众多国内外大型项目[2] 业务影响 - 合作协议标志公司中厚板智能焊接喷涂类机器人产品性能与服务获大客户认可 具备较强定制化研发生产能力[3] - 有助于持续拓展相关行业客户资源 巩固工业机器人领域市场地位 提升行业影响力[3] - 将对公司经营业绩产生积极影响[3] 合作进展 - 2023年合作金额54.6万元 2024年增至4894.8万元 同比增长约89倍[3] - 2024年在钢构行业创造国内机器人本体单客户销售记录[3] - 今年上半年工业机器人板块实现营业收入1.34亿元 毛利率19.43% 同比提升1.37个百分点[3] 业务拓展 - 上半年实现机器人产品在FPD面板家具工程机械特殊材料表面涂装自动化应用等细分领域突破[4] - 将继续深耕五金3C光伏汽车造船物流等应用领域 重点关注AI及具身智能在工业机器人领域的实践[4] - 正对东南亚市场进行积极布局 依托未来越南基地全面拥抱制造业出海战略机遇[4]

战略合作协议 - 爱仕达控股子公司钱江机器人与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作 [1] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为其长期合作的机器人等装备制造基地 在同等条件下给予焊接喷涂等装备招投标优先采购优惠 [1] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单 并给予鸿路钢构价格优惠和优先供货保障 [1] 合作方背景 - 钱江机器人在智能焊接打磨压铸喷涂机床上下料等领域保持稳定产品质量和客户群体 [1] - 鸿路钢构是中国领先钢结构制造企业 拥有合肥武汉洛阳等大型制造基地 钢构产能达500万吨以上 [1] - 鸿路钢构2024年位列安徽民营制造业百强企业第14位 属于中国民营制造业500强企业 资信优良且履约能力强 [1] 技术研发与知识产权 - 双方承诺在机器人焊接喷涂等装备领域开展多方位技术研发合作 充分利用资源优势相互支持 [2] - 合作中相关专利权技术改进权及专利申报权归双方共同所有 [2] - 公司将积极探索其他可能合作领域以增强双方核心竞争力 [2] 业务影响 - 合作协议标志公司中厚板智能焊接喷涂类机器人产品性能与服务获得大客户认可 [2] - 协议有助于公司持续拓展相关行业客户资源 巩固工业机器人领域市场地位并提升行业影响力 [2] - 协议将对公司经营业绩产生积极影响 但本年度财务状况和经营成果不会产生重大影响 [2] 股权结构调整 - 爱仕达曾于5月22日公告拟收购博汇于谷管理咨询持有的钱江机器人7%股权 转让价款1309万元 [3] - 收购完成后公司持有钱江机器人股份比例由90%增至97% 交易资金来源于自有或自筹资金 [3] - 此次收购旨在整合工业机器人业务资源 形成协同效应并增强市场竞争力 [3]

战略合作框架 - 爱仕达控股子公司钱江机器人与鸿路钢构及其子公司签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作 [1] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为其长期合作的机器人等装备制造基地 并在同等条件下给予优先采购优惠 [1] - 钱江机器人确保按质按量按期完成订单要求 并给予鸿路钢构采购装备价格优惠及优先供货保证 [1] 技术研发合作 - 双方承诺在机器人焊接喷涂等装备领域开展多方位技术研发合作 [1] - 双方将充分利用各自资源优势相互支持 积极探索其他潜在合作领域 [1] - 合作旨在增强双方核心竞争力 深化在工业机器人装备领域的协同效应 [1]

战略合作框架 - 控股子公司浙江钱江机器人与安徽鸿路钢结构签署设备采购框架合作协议 双方结成战略合作伙伴关系并进行设备采购合作 [1] - 鸿路钢构指定钱江机器人作为其长期合作的机器人等装备制造基地 并在同等条件下给予优先采购优惠 [1] - 钱江机器人承诺按质按量按期完成订单要求 同时给予鸿路钢构采购设备价格优惠和优先供货保障 [1] 技术合作领域 - 双方将在机器人焊接和喷涂等装备领域开展多方位技术研发合作 [1] - 协议明确充分利用各自资源优势相互支持 积极探索其他潜在合作领域 [1] - 合作旨在增强双方核心竞争力 实现协同发展 [1] 具体采购计划 - 鸿路钢构将采购钱江机器人焊接机器人本体特定机型1888台 [1] - 设备发货和安装时间将按照后续具体合同约定执行 [1]

核心观点 - 2025上半年建筑行业整体经营承压，收入和利润双双下滑，但现金流在第二季度出现改善，部分子行业如化学工程和石油工程表现相对韧性 [6][10] - 行业盈利能力基本持平，主要受益于减值损失减少和非经常性损益增加，但毛利率微降，费用率略有上升 [6][10][17] - 建筑企业对下游业主的垫资规模继续扩大，应收账款等资产占比上升，资产负债率和有息负债率均有所攀升 [6][10][27] - 投资建议关注低估值高股息央国企和头部企业，以及受益于区域景气的公司 [6] 行业经营整体表现 - 2025上半年建筑行业上市公司营业收入3.92万亿元，同比下降5.63%，归母净利润936.2亿元，同比下降5.33% [10][12] - 毛利率10.14%，同比下降0.12个百分点，期间费用率5.69%，同比上升0.03个百分点，归母净利率2.39%，同比微升0.01个百分点 [6][10][17] - 经营性现金流净流出4846.73亿元，同比少流出139亿元，其中第二季度净流出486.41亿元，同比少流出238.93亿元 [6][10] - 资产负债率77.52%，较年初上升0.57个百分点，有息负债率28.18%，较年初上升1.63个百分点 [6][10] 子行业分化情况 - 化学工程和石油工程子行业受益于产业链需求旺盛，营收和利润保持正增长，化学工程营收增长1.33%，利润增长9.94%，石油工程利润增长13.38% [6][11][39][40] - 钢结构子行业营收增长2.81%，利润增长2.36%，主要得益于龙头企业出海发展 [6][11][39][40] - 基建、房建、工程咨询等子行业营收和利润均有不同程度下滑，其中国际工程营收下降26.77%，利润下降24.15% [6][11][39][40] - 园林和装饰子行业虽面临下游需求不足，但坏账计提进入中后程，盈利能力和现金流呈现一定改善 [6][11] 盈利能力分析 - 国际工程和石油工程毛利率连续四个季度同比提升，国际工程毛利率15.14%，同比上升3.26个百分点，石油工程毛利率17.13%，同比上升2.66个百分点 [43] - 园林行业期间费用率27.46%，同比下降7.11个百分点，改善最为明显 [45] - 石油工程归母净利率8.56%，同比上升1.29个百分点，连续五个季度同比改善 [57] - 装饰行业减值损失率1.67%，同比下降0.57个百分点，改善相对较多 [55] 经营质量和现金流 - 建筑企业收现比95.11%，同比提升6.29个百分点，付现比106.92%，同比提升7.54个百分点 [10][31] - 应收类资产合计10.03万亿元，较年初增长8.57%，下游业主资金周转偏紧，工程回款延后 [27] - 第二季度大部分子行业经营现金流好转，房建行业实现净流入239.45亿元，同比多流入306.23亿元 [59] - 基建行业现金流承压，净流出3368.18亿元，同比多流出199.50亿元 [59] 投资建议 - 建议关注低估值高股息央国企，如中国建筑、隧道股份、中钢国际、中材国际、四川路桥 [6] - 头部企业如鸿路钢构、中国中冶、精工钢构、华阳国际有望从周期底部脱颖而出 [6] - 区域景气度上关注受益新疆煤化工和基建项目落地的公司，如中国化学、三维化学、东华科技、雪峰科技、易普力、新疆交建 [6]

公司人事任命 - 鸿路钢构董事会同意聘任商晓波担任公司总经理职务 [2]