公司核心人事变动 - 耐克宣布大中华区领导层变更，现任负责人董炜将于2026年3月31日卸任，由Cathy Sparks接任副总裁兼总经理 [2] - 公司高度评价董炜过去二十余年在大中华区的领导成就，包括参与北京奥运会、推动消费者与数字生态发展及多项标志性品牌活动 [3] - 继任者Cathy Sparks拥有25年耐克工作经验，此前担任亚太及拉美区副总裁兼总经理，但相对董炜在华经验有限 [4] 公司近期业绩表现 - 在截至2025年11月末的最新财季，耐克大中华区销售额同比下滑16%至14.23亿美元，息税前利润同比下降49% [6] - 直营业务销售额下降18%（数字业务下降36%，门店业务下降5%），批发业务销售额下降15% [6] - 公司面临门店客流下降、产品销售率疲软、库存水平偏高及品牌折扣化等问题，导致盈利能力受损 [7] - 公司总库存较去年同期下降中双位数，库存件数减少了20% [12] 公司战略调整与举措 - 公司此前为推进Win Now计划，已将大中华区等区域负责人纳入高级领导管理层，董炜在2024年10月已升任大中华区董事长兼CEO [5] - 公司正对重点门店进行升级改造，例如北京汉光店跑步品类升级后销售额同比增长25%，并计划推广此模式 [12] - 公司正下调春季产品铺货计划并削减夏季产品采购量，以提升销售率和全价销售占比 [13] - 公司在营销端持续发力，例如旗下Jordan品牌签约邓紫棋并推出一系列广告 [14] 行业竞争环境 - 中国运动市场正走向存量竞争，倾向于更多消费的储户比例从2025年二季度的23.3%降至三季度的19.2% [8] - 2025年第四季度，安踏品牌流水同比下降低个位数，李宁全平台零售流水按年录得低单位数下降 [9] - 国产品牌市占率上升，欧睿数据显示，2021至2024年，安踏市占率从9.8%增至10.5%，排名第二；耐克市占率从18.1%跌至16.2%，保持第一；阿迪达斯市占率从15%跌至8.7% [17] - 头部品牌正在调整渠道策略，收缩双十一促销力度，更重视线上毛利率和日常渠道活动 [10] 未来挑战与方向 - 新任领导Cathy的全球化与零售经验可能意味着耐克在华运营策略的调整，例如门店改革或更紧密融入全球战略 [16] - 北美市场在最新财季销售额同比增长9%至56.33亿美元，其复苏经验可能被借鉴至中国市场 [16] - 随着2028年洛杉矶奥运会临近，公司可能需要整合全球资源，Cathy的背景可能有助于跨区域资源调配 [16] - 中国市场需要高度本土化的运营策略，新任领导面临国产品牌强势崛起和激烈竞争的挑战 [17][18]