核心观点 - 长安福特2025年在华销量跌破10万辆年度生存红线，公司运营面临全面压力，市场地位被边缘化 [1] - 公司销量结构严重失衡，过度依赖单一燃油车型，电动化转型核心产品彻底失败 [2] - 在新能源汽车主导的市场中，以长安福特为代表的合资品牌因转型滞后、产品竞争力不足，整体市场份额被自主品牌大幅挤压 [5] 销量表现与趋势 - 2025年长安福特批发销量12.15万辆，零售销量9.94万辆，较2024年24.7万辆的销量腰斩，首次跌破10万辆年度生存红线 [1] - 业内普遍认为，10万辆年销量是车企分摊研发成本、维持产能利用率及经销商网络稳定的关键临界点 [1] - 2016年公司销量曾达95.7万辆的巅峰，此后持续下滑，2019年首次跌破20万辆，2021年短暂回升至30.47万辆后再度下滑 [1] - 2024年销量回升至24.7万辆，同比增长5.97%，但主要依靠降价促销和缩减业务的“减法”策略实现 [1] - 2025年前五个月，长安福特累计销量仅7.6万辆，连续五个月同比下滑 [4] 产品与业务结构 - 2025年蒙迪欧一款车型销售4.7万辆，贡献了品牌总销量近一半，公司严重依赖单一车型 [2] - 电动化转型核心车型福特电马2025年全年仅售出35辆，且自8月起无销售数据记录 [2] - 为追求单车利润，公司砍掉了福克斯等走量车型，导致10万元价位区间出现产品空白 [4] - 当其他合资品牌“以价换量”时，长安福特坚守价格，市场份额被持续挤压 [4] 行业与市场背景 - 新能源汽车渗透率已超50%，其中超70%的份额由自主品牌占据，合资品牌整体市占率萎缩至30%左右 [5] - 合资品牌在耐用性、燃油经济性等方面的传统优势在新能源领域正在失效 [5] - 部分合资品牌依赖“油改电”车型，存在续航能力不足、智能化配置滞后等问题，难以打动消费者 [5] - 长安福特业绩下滑是合资品牌转型滞后的一个缩影 [5] 股东与集团情况 - 长安汽车2025年全年销量291.3万辆，其自主品牌销量占比高达85%，集团对合资板块的依赖度大幅下降 [5] - 自2024年6月起，长安汽车不再单独公布长安福特的产销数据 [4]