公司近期交易 - 江西长运拟以总价约1655万元从控股股东及关联方手中收购南旅汽车100%股权和洪城汽运100%股权 [1] - 被收购的两家公司均为亏损资产，2025年1-8月，南旅汽车亏损281.99万元，洪城汽运亏损207.51万元 [2] - 公司公告解释交易动机是为消除和避免在旅游客运业务方面与间接控股股东南昌交投集团控制的其他企业的同业竞争 [2] 公司财务状况 - 2025年三季度，公司营业收入为10.44亿元，同比下降5.2% [1] - 2025年三季度，公司归母净利润为-1230.6万元，与上年同期的-145万元相比，亏损扩大了747.75% [1] - 2025年三季度，公司毛利率为-10.21%，同比减少114.73个百分点，自2020年以来毛利率已连续第6年为负 [1] - 2025年三季度，公司资产负债率达74.96%，虽较去年同期的75.79%有所下降，但仍处于危险水平 [1] - 公司货币资金为4.37亿元，而短期借款高达15.41亿元，有息负债为17.49亿元，有息资产负债率达36.48% [2] - 公司货币资金与流动负债的比例仅为15.49%，短期偿债能力明显偏弱 [2] 行业对比情况 - 2025年三季度，公路铁路运输行业的平均毛利率为11.20%，江西长运的毛利率为-10.21%，明显低于行业标准 [1] - 2025年三季度，公路铁路运输行业的平均资产负债率为43.41%，江西长运的资产负债率达74.96%，远高于行业平均 [1] 公司经营困境与前景 - 公司主营业务已经无法覆盖成本，处于增收不增利、自身造血能力不足的困境中 [1][2] - 被收购的两家公司亏损主要源于“江西省内研学旅行市场波动”以及“通过参与招投标活动获得旅游客运业务订单减少” [2] - 此次交易可能进一步拖累公司整体业绩，能否真正提升公司价值仍是未知数 [2] - 随着公路客运市场环境变化，传统运输企业面临转型压力，公司的扭亏之路恐怕会更加漫长 [2]